10月30日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2612合约早盘触底后进入震荡，午后冲高乏力；尾盘窄幅区间震荡运行；开盘价25940元/吨，最高价26035元/吨，最低价25705元/吨，昨日结算价25885元/吨，今日收盘价25850元/吨，跌35元，跌幅0.14%。今日沪锌2612主力合约成交量161141手增加21319手，持仓量113440手减少3682手。伦锌北京时间15：07最新价报3866.5美元，跌6.5美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25800-25900元/吨，均价25850元，涨30元，1#锌价报25720-25820元/吨，均价25770元，涨30元；广东现货0#锌报25550-25850元/吨，均价25700元，持稳，1#锌价25480-25780元/吨，均价25630元，持稳。今日现货锌市场报价0#锌在25790-25900元/吨之间，1#锌在25720-25820元/吨之间。对比沪期锌2611合约0#锌贴水30-升水80元/吨，1#锌贴水100-升水0元/吨。对比沪期锌2612合约0#锌贴水60-升水50元/吨，1#锌贴水130-贴水30元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价小涨。
宏观层面，周五亚盘原油偏强：WTI 12月合约结算价102.0美元/桶，布伦特1月合约110.8美元/桶，盘中一度上探；胡塞武装袭击沙特能源设施、霍尔木兹通航风险重燃，叠加美国商业原油去库与OPEC+配额不变，油价通胀粘性强化。美国9月PCE超预期、Q3 GDP强于预期，12月加息定价维持75%高位，美债收益率、美元高位下探但买盘支撑仍在，高利率压制工业金属估值。AI资本开支疑虑引发科技股回调，风险偏好收敛、资金观望，锌价上方承压；不过美元回落限制深跌空间。
国内方面，四部门出台海南自贸港贸易自由化新政，保税再制造、汽车研发测试零部件进口试点、LNG期货保税交割等安排有助于降低跨境贸易成本，提振外贸相关产业链风险偏好，但短期对锌价直接拉动有限。
产业基本面，ILZSG将2026年全球锌平衡从27.1万吨过剩上修至8.8万吨短缺，核心在于全球锌矿产量预期下降2.6%，Antamina、Red Dog、Lady Loretta等海外主力矿山关停或品位衰减，原料紧张推动加工费跌入历史负值。国产50%品位TC约-2350元/金属吨，进口TC同步走弱。能源成本高企倒逼海外冶炼减产，非中国区域精锌产量同比降约2%；国内依托矿端资源承接，精锌产量增3.7%，呈现“国内相对充裕、海外结构性紧缺”格局。8—9月国内合计出口11.1万吨精锌至LME交割库，到货后被快速消化；LME注销仓单占比近19%，可用库存降至约13.2万吨，0-3升水自45美元跳升至118美元/吨，近月挤仓风险再起，伦锌自10月中旬3650美元反弹至3870美元附近。
需求端旺季收尾，结构性分化明显。镀锌受年末工程交付托底，开工环比回升2.63个百分点，主流钢厂镀锌开工维持90%高位且成品去库；压铸锌合金、氧化锌开工小幅回落，汽配与橡胶订单乏力，仅电子级氧化锌保持韧性。锌价回调后下游刚需补库释放，国内七地库存延续去化，截至10月29日降至18.33万吨，呈现“旺季尾声、刚需托底”。
现货市场，今日现货锌价小幅上涨，临周末月末叠加库存回落，近月贴水收窄；持货商挺价但换现需求仍在，调价出货为主。早间下游按需压价补库，交投温和；午后盘面回暖，持货商跟盘上调，下游仅零星补货，成交以刚需消纳为主，活跃度有限。
后市展望，宏观高利率与高油价共振压制金属估值，但矿紧、TC负值、海外Back与低可用库存筑牢底部。国内消费无亮点、炼厂亏损下减产预期反复，上行动能受限。伦锌结构偏强带动沪锌修复，但整数关口压制明显，短期偏强震荡、波动率放大。
下周一沪锌主力参考区间：25,400—26,400元/吨。
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