10月28日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2612合约震荡偏强；开盘价25790元/吨，最高价25970元/吨，最低价25785元/吨，昨日结算价25815元/吨，今日收盘价25935元/吨，涨120元，涨幅0.46%。今日沪锌2612主力合约成交量127580手减少6772手，持仓量114880手减少1069手。伦锌北京时间15：04最新价报3856.5美元，涨18美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25780-25880元/吨，均价25830元，涨40元，1#锌价报25700-25800元/吨，均价25750元，涨50元；广东现货0#锌报25550-25850元/吨，均价25700元，涨60元，1#锌价25480-25780元/吨，均价25630元，涨60元。今日现货锌市场报价0#锌在25770-25880元/吨之间，1#锌在25700-25800元/吨之间。对比沪期锌2611合约0#锌贴水45-升水65元/吨，1#锌贴水115-贴水15元/吨。对比沪期锌2612合约0#锌贴水95-升水15元/吨，1#锌贴水165-贴水65元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价上涨。
宏观层面，亚洲股市集体走强，AI交易情绪回暖，市场在等待头部科技巨头财报与美联储利率决议。韩国综合指数涨超5%，SK海力士因三季度营业利润同比大幅增长并推出高额分红，股价上涨超7%；中国台湾加权指数涨1.82%，日经225指数涨1.27%。谷歌、微软周三披露财报，亚马逊周四跟进，这将是AI板块反弹后对科技赛道基本面的重要验证。美联储决议前，债券收益率仍处高位，通胀粘性使降息路径存在不确定性，资金整体保持谨慎乐观。地缘方面，以色列大选结果胶着，新政府组建谈判进入博弈阶段。
国内层面，国开行3650亿元新型政策性金融工具已全额落地，全部用于补充项目资本金，覆盖总投资约5.5万亿元的项目，有望撬动社会资本跟进。资金重点投向先进制造、绿色低碳、民生基建等领域，有助于推动项目形成实物工作量，托底有效投资，对冲地产与出口波动压力。该政策对工业金属、建材等上游大宗商品需求预期形成支撑，有利于有色金属等周期板块估值修复，并增强市场对四季度经济运行的稳定预期。
产业基本面，ILZSG数据显示，全球精炼锌7月过剩2.75万吨，8月转为短缺3900吨，供需边际趋紧。海外高电价、秘鲁等地产量扰动持续，市场对2027年矿端大幅增产的预期已趋于谨慎。库存方面，上期所锌库存环比下降约5%至13.7万吨，为3月以来低位；LME锌库存回落至16.56万吨附近，0-3升水约104美元/吨，Back结构走扩，可交割货源偏紧。国内矿端紧平衡延续，国产50%品位锌精矿TC维持在-2300至-2000元/金属吨深度倒挂，冶炼亏损倒逼减产，10月精锌产量预计约49万吨，成本底部较为刚性。需求端，镀锌受基建刚需托底，订单环比微增；氧化锌受环保限产制约；压铸锌合金受益于新能源车与五金出口边际回暖。但出口窗口关闭、旺季临近尾声，市场消费逐步转弱，去库节奏将放缓，上行动能不足。
现货市场，持货商随盘报价出货，近期升水有所收窄，下游按需消纳低价货源，逢高观望。午后盘面走强，持货商上调报价，下游刚需饱和后离场，市场出多接少，零散成交为主，交投转淡。
后市展望，美联储决议前夜市场情绪有所修复，AI科技股回暖提振风险偏好，但美元指数走强、地缘不确定性及油价高位运行，使通胀粘性仍对有色估值形成压制。锌市矿端紧张、伦锌结构性偏强，国内旺季尾声消费逐步转弱，短期锌价缺乏单边驱动，预计延续宽幅震荡行情。
明日沪锌主力参考运行区间：25,500—26,100元/吨。
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