10月16日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2611合约震荡偏弱，午后窄幅运行；开盘价25300元/吨，最高价25615元/吨，最低价25240元/吨，昨日结算价25620元/吨，今日收盘价25470元/吨，跌150元，跌幅0.59%。今日沪锌2611主力合约成交量103372手减少17215手，持仓量76677手减少14446手。伦锌北京时间15：06最新价报3695美元，涨21.5美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25430-25530元/吨，均价25480元，跌110元，1#锌价报25340-25440元/吨，均价25390元，跌110元；广东现货0#锌报25130-25430元/吨，均价25280元，跌110元，1#锌价25060-25360元/吨，均价25210元，跌110元。今日现货锌市场报价0#锌在25420-25530元/吨之间，1#锌在25350-25440元/吨之间。对比沪期锌2611合约0#锌升水0-升水110元/吨，1#锌贴水70-升水20元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价续跌。
宏观层面，周三，美国9月通胀报告出炉，9月CPI同比升至3.7%，锌价应声大跌；周四，美国9月PPI公布环比上涨1.3%、同比上涨6.3%，均创2022年以来最大单月涨幅，市场对美联储加息路径的预期一度升温。不过，美联储主席沃什在曼谷IMF年会期间明确表示不会预判10月议息会议结果，强调政策沟通不再依赖传统前瞻指引。受此影响，美元指数和美债收益率从高位回落，10月加息预期概率由逾25%降至15%左右。宏观压制边际缓和，但通胀粘性仍在，距10月27日至28日FOMC会议不足两周，政策悬念仍是核心变量。
国内政策层面，人民币境外贷款与跨境贸易融资政策持续优化，境外机构可直接参与大宗商品期货市场，将提升有色金属跨境贸易人民币结算占比，降低产业链企业汇兑成本，为金属市场提供更稳定的跨境资金支撑。
产业基本面，2026年全球锌矿虽处扩张周期尾声，但存量主力矿山品位下滑致被动减产，嘉能可、Teck等头部矿商产量指引持续下修，全球锌矿产量增速预期已下调。海内外部分锌矿阶段性停产加剧供应扰动，国产与进口锌精矿TC持续下行并深度转负，副产品硫酸价格高位回调，冶炼端亏损倒逼减产，国内精炼锌月度产量小幅回落，供应底部支撑强化。需求端旺季成色偏弱：基建累计增速转负，汽车产销与地产销售同比双降，家电排产下调，镀锌板总库存处历史同期高位，传统消费表现平淡。结构性亮点在于：深圳住房销售改革强化竣工端交付约束，有望拉动门窗型材、镀锌管材等建筑用锌需求；2026年1—9月汽车出口同比增长52%，规模已超2025年全年，海外需求爆发带动汽车镀锌板消费形成确定性增量。但节后内外库存同步累积，伦锌连续四个交易日累增2.42万吨至15.1万吨，刷新2025年5月以来高位，压制外盘；国内社库因终端不畅小幅累积，下游刚需消费谨慎，限制锌价上行空间。
现货市场，本周锌价重心下移，持货商挺价出货意愿仍强，终端按需采购，早市成交温和回升。午后期货锌价收窄跌幅，持货商跟盘上调，但接货商补库意愿一般，少数散户刚需低接，整体现货成交平稳。
综合判断，沃什讲话缓和了市场对连续加息的担忧，宏观压力阶段性缓解，但通胀高位运行令紧缩风险未消。锌市矿端扰动与冶炼减产构成底部支撑，下游基建、地产及家电需求偏弱，内外库存累积压制上行空间，供需双弱格局下短期方向仍待观察，预计延续区间震荡。后续需重点关注美元走势、冶炼减产兑现节奏及下游需求边际变化。
下周一主力参考运行区间：25000—26500元/吨。
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