10月12日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2611合约偏强运行，价格重心稳步上移；开盘价26080元/吨，最高价26270元/吨，最低价26025元/吨，昨日结算价25850元/吨，今日收盘价26115元/吨，涨265元，涨幅1.03%。今日沪锌2611主力合约成交量106687手减少39358手，持仓量102993手减少4456手。伦锌北京时间15：08最新价报3800.5美元，跌1美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报26180-26280元/吨，均价26230元，涨290元，1#锌价报26090-26190元/吨，均价26140元，涨290元；广东现货0#锌报25910-26210元/吨，均价26060元，涨290元，1#锌价25840-26140元/吨，均价25990元，涨290元。今日现货锌市场报价0#锌在26170-26280元/吨之间，1#锌在26100-26190元/吨之间。对比沪期锌2610合约0#锌贴水50-升水60元/吨，1#锌贴水120-贴水30元/吨。对比沪期锌2611合约0#锌贴水50-升水60元/吨，1#锌贴水120-贴水30元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价大涨。
宏观层面：美国10月密歇根大学消费者信心指数初值跌至46.3，创五个月新低，其中当前经济状况分项以44.7刷新历史最低纪录，超半数家庭计划削减消费，直接冲击美国经济韧性叙事，美元因此承压回落。但美联储圣路易斯联储主席穆萨莱姆重申需进一步收紧货币政策以压通胀，市场10月加息概率已降至约17.7%，但12月加息概率仍高达84.1%，整体政策基调维持鹰派，为美元提供明确底部支撑。地缘方面，中东冲突持续升级推高全球原油价格，市场担忧能源涨价拉长通胀周期，风险情绪降温直接压制锌等风险资产。投资者保持谨慎观望，等待美国周三公布的9月CPI数据，市场普遍预期整体通胀从3.4%升至约3.7%，核心通胀持稳于2.4%。
国内层面：工信部召开低空产业发展领导小组会议，明确"十五五"阶段将加大低空产业创新政策支持，加快标准预研与产业标准体系建设，统筹发展与安全，推动低空产业安全有序健康发展。
产业基本面：2026年锌产业核心矛盾呈现"矿紧锭平"的结构性背离，全年锌价运行下沿有矿冶成本强托底，上沿受宏观与需求约束，整体维持"下有支撑、上行承压"特征。供应端，全球锌矿产量正式步入减产周期，头部矿企集体下修年度产量指引，叠加年内多起矿山、冶炼端不可抗力事件集中释放，锌精矿加工费深度转负，矿端议价权推至高位，冶炼环节加工利润持续恶化，国内主体冶炼厂减产、检修意愿实质性增强。需求端，地产链持续拖累整体消费，国内精锌实际消费同比延续下行，镀锌、压铸锌合金等主流下游样本开工率同比明显偏低，但新能源汽车、电网设备及风光支架领域仍形成局部结构性韧性。国内9月社会库存单月大幅去库，核心驱动来自冶炼端产量收缩与锌锭净出口窗口打开，并非终端消费全面转强；LME锌库存虽从低位小幅回补，但注册仓单仍处极端低位，现货深度Back结构延续，全球可交割锌锭资源偏紧。节后国内上期所交割品牌锌锭社会库存较节前小幅回升2637吨至14.61万吨，持续去库进程阶段性暂歇，锌锭端通过出口实现内外库存再平衡，整体维持"矿端紧、锭端平"的弱平衡格局，后续需重点跟踪"银十"旺季消费预期的实际兑现程度。
现货市场：持货商挺价情绪仍存，部分货商看好后市主动抬价，市场流通货源偏紧。下游追涨补货积极性尚可，刚需与备库需求同步释放，贸易商短暂跟进后后续接货动能不足，盘面涨幅收窄后买卖双方观望，整体成交保持平淡。
后市展望：美联储鹰派言论提示市场不能过早降息，当前加息预期分化，市场押注12月加息概率更高。美元短期受中东地缘风险与全球通胀担忧压制，走势偏弱，但美国本土消费信心走弱限制美元上行空间，汇率维持震荡博弈格局。市场短期交易重心将跟随美国通胀数据变化而调整。锌市方面，内外原料紧缺大格局持续，与需求端疲弱压力并存，供需双弱、多空因素交织，短期锌价缺乏明确单边驱动，或维持区间震荡，方向仍待观察。
明日主力运行区间预测：25,800—26,800元/吨
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