10月14日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2611合约继续偏弱调整；开盘价25860元/吨，最高价25950元/吨，最低价25620元/吨，昨日结算价25895元/吨，今日收盘价25665元/吨，跌230元，跌幅0.89%。今日沪锌2611主力合约成交量105766手减少6209手，持仓量96562手减少1364手。伦锌北京时间15：06最新价报3729美元，涨12美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25700-25800元/吨，均价25750元，跌120元，1#锌价报25610-25710元/吨，均价25660元，跌120元；广东现货0#锌报25420-25720元/吨，均价25570元，跌140元，1#锌价25350-25650元/吨，均价25500元，跌140元。今日现货锌市场报价0#锌在25690-25800元/吨之间，1#锌在25620-25710元/吨之间。对比沪期锌2610合约0#锌贴水60-升水50元/吨，1#锌贴水130-贴水40元/吨。对比沪期锌2611合约0#锌贴水25-升水85元/吨，1#锌贴水95-贴水5元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价续跌。
宏观层面，市场核心焦点锚定美国通胀走向：北京时间10月14日20:30公布9月CPI，是验证通胀压力的关键窗口。在能源价格持续走高的背景下，市场普遍预期此份数据将进一步印证通胀仍在升温蔓延。IMF警示，通胀抬升、全球高债务、AI大规模融资三重因素叠加，将推升主权债收益率无序上行风险，新兴科技融资隐蔽风险放大，各国需强化金融防控。全球股市疲弱，美联储鹰派论调延续，美元指数稳守102.1上方高位，对金属板块估值形成明显压制。
国内政策层面，10月12日两部门明确自2027年4月1日起，新能源汽车出口增值税退税率由13%下调至9%，以报关单日期为准执行。行业将从政策红利驱动转向产品、品牌与本地化的体系化竞争阶段，短期或催生抢出口效应，中长期头部企业用锌需求持续性有望增强。
产业基本面，全球锌精矿供应扰动加剧，国产及进口加工费持续处于历史同期极低位，冶炼端计入副产品收益后单吨亏损超3000元/吨，减产意愿攀升，四季度供应收紧预期升温。伦锌现货升水仍居高位，结构性偏紧未实质缓解，但库存连续大幅累积，10月13日增至138,400吨，创2025年5月31日以来新高，直接压制伦锌走势。需求端"金九银十"旺季预期落空，基建、汽车、地产相关指标同比偏弱，镀锌板库存高位，节后下游优先消化前期库存，国内社库小幅累积。不过10月仍处传统旺季，"六网"建设有望提速，叠加冬储备货窗口开启，累库幅度预计受限。出口窗口暂闭，后续核心跟踪锌锭库存走向。
现货市场，升贴水持续收窄，持货商挺价意愿强，下游接货偏弱，仅逢跌刚需采买，早市交投趋于平淡。午后期锌继续走弱，持货商跟盘下调，下游观望情绪加重，增量补货平缓，少量散户询价再补，实质成交寥寥。
整体来看，美联储12月加息预期升温、中东局势动荡，能源高价强化通胀预期，今晚美国9月CPI公布前资金谨慎；美元强势、股市偏弱继续打压金属估值。基本面矿端紧缺与冶炼亏损提供下方刚性支撑，但LME累库、出口关闭及旺季成色不足压制反弹动能。预计锌价短期维持弱势震荡，若深跌可博弈冶炼超预期减产兑现的低多机会。
明日主力运行区间预测：25500—26500元/吨。
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