11月2日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2612合约偏弱下探；开盘价25910元/吨，最高价25940元/吨，最低价25460元/吨，昨日结算价25890元/吨，今日收盘价25615元/吨，跌275元，跌幅1.06%。今日沪锌2612主力合约成交量170767手增加9626手，持仓量112780手减少660手。伦锌北京时间15：08最新价报3853美元，涨28美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25550-25650元/吨，均价25600元，跌250元，1#锌价报25470-25570元/吨，均价25520元，跌250元；广东现货0#锌报25300-25600元/吨，均价25450元，跌250元，1#锌价25230-25530元/吨，均价25380元，跌250元。今日现货锌市场报价0#锌在25540-25650元/吨之间，1#锌在25470-25570元/吨之间。对比沪期锌2611合约0#锌贴水60-升水50元/吨，1#锌贴水130-贴水30元/吨。对比沪期锌2612合约0#锌贴水55-升水55元/吨，1#锌贴水125-贴水25元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价大跌。
宏观层面，美联储加息路径再定价继续压制锌价。美联储10月议息按兵不动后，多位官员密集释放鹰派信号，"美联储情绪指数"升至143.62，市场对12月加息的定价升至72.9%，高利率预期持续施压无息资产估值。美国经济呈现“高增长+高通胀”特征，叠加科技板块走弱引发去杠杆担忧，市场风险偏好回落。即便美元指数与美债收益率自高位小幅回落，锌价亦未获明显提振，反映新增买盘兴趣有限。地缘方面，中东局势再生变数，通胀走强忧虑与避险情绪同步升温。后续决定性变量在于经济数据能否推动利率预期转向，在此之前锌价仍将承受抛压。
国内方面，10月制造业PMI回落至49.3%，产需两端同步走弱，大中小型企业景气度普遍下行，建筑业景气度明显回落，仅高技术服务等少数领域保持扩张，综合产出指数降至收缩区间。数据强化市场对需求修复偏弱的判断，稳增长政策落地预期升温，但短期对建材、有色等顺周期板块提振有限，市场谨慎情绪有所抬升。
产业基本面，供应端支撑仍偏强。国内部分锌矿阶段性停产，国产锌精矿加工费已降至约-2350元/金属吨，进口加工费指数下探至-150至-160美元/干吨附近，矿端紧张格局延续。硫酸价格回落使冶炼副产品收益下降，冶炼利润倒挂加剧，减产压力持续累积，10月国内精炼锌产量预计环比下降，供应收缩预期逐步兑现。LME锌0-3月价差较前期明显收窄，外盘结构性紧缺有所缓解，但全球矿端刚性约束仍在强化。需求端整体偏弱，镀锌板库存处于相对高位，基建投资累计增速、汽车产销、地产相关数据均承压，家电企业排产环比回落，终端消费修复乏力。当前锌产业基本面呈现“矿端紧平衡、冶炼被动收缩、旺季消费修复乏力”的供需双弱格局。
现货市场，当前现货流通货源偏少，周末到货量一般，早市持货商报价企稳，主流品牌升贴水分化，成交以终端刚需采购为主。第二交易时段期锌走势偏弱，现货交投未明显改善，贸易商调价意愿不强，整体成交保持刚需特征。
后市展望，宏观扰动仍多。美联储维持利率不变但12月加息再定价情绪持续发酵，科技股回调及Meta信用评级展望下调进一步削弱市场风险偏好。国内传统消费旺季即将结束，内需仍较疲弱，但矿端紧张与冶炼亏损对锌价底部形成一定支撑。短期需警惕宏观情绪对盘面的扰动，锌价大概率维持区间震荡。
明日沪锌主力参考区间：25,400—26,400元/吨。
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