今日不锈钢期货呈现窄幅震荡格局，截止15:00分主力合约2506最新收报12900，最低收报12880，下跌55元，反映出市场对短期供需压力的担忧。现货市场方面，贸易商报价随盘小幅下调；宏观面，中美暂停加征关税 90 天的协议进入关键观察期，穆迪下调美国主权信用评级，本周市场将面临多位联储官员讲话内容影响，美联储 5 月议息会议维持利率不变，鲍威尔释放 “长期高波动” 信号，美指高位震荡，今日美股开盘后呈现分化态势，全球流动性博弈加剧，显示短期市场情绪仍存不确定性，大宗商品价格弱势震荡，国内 “设备更新” 政策持续加码，家电、汽车等领域需求有望释放，但房地产市场低迷仍对不锈钢消费形成拖累。此外，市场避险情绪浓厚，进一步压制价格上行空间，日内不锈钢弱势震荡；
原材料价格波动，镍价走弱缓解了不锈钢生产成本压力。原料成本支撑力度减弱。不过，印尼镍矿审批进度及菲律宾雨季结束后的供应恢复情况仍需关注，可能对镍铁价格产生阶段性影响。供应端现状，产能释放与库存压力，5月不锈钢排产维持高位，高端产品仍依赖进口。近期钢厂订单锁定后，资源投放量增加，供应压力逐步显现。印尼镍矿审批进度影响镍铁产量释放，国内镍铁产量同比下滑 ，而湿法冶炼项目投产推动中间品供应增长。国内钢厂因检修减产有限，排产持续高位，供应过剩格局加剧；需求端分化明显，家电、汽车在政策推动下需求提振，4 月家电零售额同比微增；而建筑装饰、工业设备需求疲软，地产投资虽降幅收窄但订单转化缓慢。出口方面， 2025 年增速放缓，印尼产能释放加剧国际竞争，进一步挤压市场份额。短期来看，不锈钢价格受供需压力及成本支撑减弱影响，预计维持稳中偏弱运行。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
