碳酸锂重返7.5万元关口：供给“内降外增”，需求“车热储冷”​​

2025年10月20日，长江有色金属网数据显示，电池级碳酸锂（99.5%）均价报75,100元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）均价73,200元/吨，单日涨幅均为400元/吨

供给端：成本优势与进口压力的双重奏
当前供应格局正被重塑：国内以盐湖提锂为主导，其通过技术升级将成本压至4.2万元/吨以下，凭借显著的成本优势维持着高开工率；而锂辉石提锂则因海外矿山事故等因素短期收缩。
然而，潜在的进口压力不容小觑。南美盐湖项目复产与非洲锂矿集中到港，预计将在第四季度为市场带来1.2万吨的额外供应，这将对国内现货价格形成持续压制。

需求端：动力电池与储能市场“冰火两重天”
下游需求出现显著的结构性分化。

动力电池领域是主要支撑。随着新能源汽车渗透率突破45%，技术路线向高镍三元电池倾斜，其更高的锂含量直接拉动了对电池级碳酸锂的需求。

储能市场则相对疲软。由于新型储能装机增速放缓，主要用于储能的磷酸铁锂电池正处于去库存周期，需求环比下降。

海外市场同样分化：欧美政策限制导致出口受挫，但东南亚等新兴市场的补库需求形成了一定缓冲。

产业链库存呈现冶炼厂低位、下游补库的再平衡。冶炼厂库存下降，下游正极材料厂库存周转天数缩短，但社会库存仍处高位。期货市场持仓量增加，主力合约贴水收窄。 

政策端：环保限产加码与海外关税风险
国内环保政策收紧，盐湖企业冬季限产比例提升，江西对矿山开采环保核查升级，预计四季度国内产量环比下降5%-8%。海外政策风险加剧，南美主要锂生产国拟对锂矿出口加征关税，若政策落地将推高进口成本，但生效时间存在缓冲期。 

全球锂资源供需格局呈现总量过剩、结构短缺特征。国际能源署预测，2025年全球锂资源过剩量将达12万吨LCE，但高镍三元电池用氢氧化锂供需缺口扩大。短期碳酸锂价格或维持7.0-7.8万元/吨区间震荡，若四季度盐湖减产执行力度超预期，电池级碳酸锂价格有望突破8万元/吨关口。 

【仅供参考，内容不构成投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。】