碲价日涨 15 元！光伏 BIPV 抢货遇政策托底，碲成 “关键矿产” 市场新焦点

据长江有色金属网最新数据，2025 年 10 月 20 日，长江综合碲均价报 620 元 / 千克，较上一交易日上涨 15 元。作为光伏薄膜电池与高端半导体的核心原料，碲价的微妙变动背后，是下游需求的集中释放与全球资源战略博弈的双重映射。

政策端的战略管控持续为碲价提供底层支撑。早在 2025 年 2 月，商务部与海关总署已将碲纳入钨、铋等关键物项的出口管制清单，要求出口需申请专门许可。这一政策经过大半年的落地传导，已显著重塑全球供应链 —— 数据显示，2025 年三季度国内碲出口量同比减少 37%，而海外替代产能因提纯技术门槛高短期内难以释放。更值得关注的是，10 月 9 日商务部发布的稀土相关技术管制公告，进一步强化了市场对战略稀金属的管控预期，作为同属 "关键矿产" 序列的碲，其资源稀缺价值被再度重估。国内《新材料产业发展指南》中 "推动碲化镉等关键材料国产化" 的表述，更让市场对碲的长期战略地位形成共识。

需求端的结构性增长成为此次涨价的直接推手，光伏产业的备货潮尤为关键。碲化镉薄膜电池凭借弱光发电效率优势，已成为建筑光伏一体化（BIPV）项目的首选方案，2025 年国内该领域碲化镉粉末需求已从去年的 840 吨飙升至 950 吨。进入 10 月，华东、华南地区数十个 BIPV 示范项目集中开工，中国建材等龙头企业为保障工期启动节前备货，直接拉动现货需求环比增长 22%。半导体领域的增量同样不可忽视：高纯度碲是第三代半导体射频器件、红外探测芯片的核心原料，随着国内 AI 芯片与 5G 基站建设提速，华为、中芯国际等企业对 6N 级高纯碲的采购量年复合增长率已达 41%，部分规格产品甚至出现短期紧缺。

供应端的天然刚性则放大了需求增长带来的价格弹性。碲并非独立矿产，全球 90% 以上的产量来自铜冶炼阳极泥的副产品，其产能严格受制于上游铜矿开采规模，扩产周期长达 3-5 年。中国虽为全球主要碲生产国，但 2024 年产量仅 125 吨，且 70% 用于国内消费，叠加环保政策趋严倒逼中小冶炼企业退出，2025 年产能增幅仅 8%，远不及需求增速。目前国内前四大碲生产企业合计产量占比已达 85.2%，行业集中度高且产能调节空间有限，进一步加剧了短期供需紧平衡态势。

此次碲价上涨实则是全球科技产业竞争与能源转型的微观缩影。当欧美加速布局 "关键矿产联盟" 争夺碲资源，当国内光伏企业为突破效率瓶颈加大碲化镉技术投入，这种曾被忽视的稀散金属，已成为产业链安全的 "隐形基石"。随着四季度消费电子新品发布潮与光伏项目赶工季的叠加，碲的终端需求还将持续释放，而出口管制政策的后续落地效果将成为价格走势的关键变量。

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