10月21日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2612合约窄幅走强；开盘价25500元/吨，最高价25725元/吨，最低价25370元/吨，昨日结算价25540元/吨，今日收盘价25550元/吨，涨10元，涨幅0.04%。今日沪锌2612主力合约成交量117798手增加14053手，持仓量116010手减少88手。伦锌北京时间15：05最新价报3731美元，跌10美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25590-2690元/吨，均价25640元，涨110元，1#锌价报25500-25600元/吨，均价25550元，涨110元；广东现货0#锌报25320-25620元/吨，均价25470元，涨130元，1#锌价25250-25550元/吨，均价25400元，涨130元。今日现货锌市场报价0#锌在25580-25690元/吨之间，1#锌在25510-25600元/吨之间。对比沪期锌2611合约0#锌贴水10-升水100元/吨，1#锌贴水80-升水10元/吨。对比沪期锌2612合约0#锌贴水45-升水65元/吨，1#锌贴水115-贴水25元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价上涨。
宏观层面，最新调查显示，经济学家围绕美联储下一步利率路径已形成“10月加息观望、12月加息”的主流共识。美联储释放审慎耐心的政策信号，市场跟随政策指引而非单纯锚定经济数据，这将维持美债收益率高位震荡格局，美元指数易偏强运行，全球权益与大宗商品整体受高利率预期压制，后续仍需警惕利率峰值超预期抬升的潜在风险。
国内方面，工信部数据显示，前三季度规模以上高技术制造业增加值同比+14.3%，国产算力与大模型适配能力不断增强，对有色金属需求形成一定的提振。
产业基本面，全球精炼锌市场仍处紧平衡。ILZSG此前预计2026年全球精炼锌小幅短缺，2027年可能转向小幅过剩；当前海外库存累积、挤仓情绪降温，但国内矿端约束并未缓解。国内锌精矿加工费维持负值，进口矿成本压力同步加大，硫酸副产品收益下滑，炼厂单吨亏损超过3000元，1—10月精炼锌产量同比下降超1%，减产对价格底部形成支撑。贸易流变化尤为关键。9月中国精炼锌出口7.04万吨，环比增长73.17%，同比增长2742.16%；进口仅593.58吨，环比下降75.16%，同比下降97.38%。这表明内外比价驱动下，冶炼厂借海外现货偏紧窗口加大出口，国内流通量被动收紧，对沪锌形成外溢支撑。但出口窗口并非持续打开，后续需关注沪伦比值和海外升贴水变化。需求端呈现弱修复。节后镀锌、锌合金开工率环比明显回升，但更多受复工和低价补库带动，终端订单兑现仍偏谨慎。光伏组件9月出口环比增长35.01%，支架镀锌和锌基液流电池等新能源场景提供中长期增量，但短期对锌消费拉动有限。
现货市场交投平稳，持货商逢涨出货积极，下游按需采购，低价货源成交略好；午后盘面转弱后，接货方压价承接，整体未出现明显放量。
综合判断，锌价短期仍呈宽幅震荡。矿端亏损减产和出口分流封杀深跌空间，但LME库存累积、国内旺季成色不足、美元偏强及高利率预期限制上方弹性。
明日主力参考运行区间：25,000—26,000元/吨，后续重点跟踪冶炼减产落地、社会库存变化及出口窗口是否再度打开。
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