10月19日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2612合约震荡偏强；开盘价25530元/吨，最高价25680元/吨，最低价25420元/吨，昨日结算价25395元/吨，今日收盘价25495元/吨，涨100元，涨幅0.39%。今日沪锌2612主力合约成交量90843手减少12529手，持仓量106655手增加29978手。伦锌北京时间15：05最新价报3699美元，涨17美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25590-25690元/吨，均价25640元，涨160元，1#锌价报25500-25600元/吨，均价25550元，涨160元；广东现货0#锌报25290-25590元/吨，均价25440元，涨160元，1#锌价25220-25520元/吨，均价25370元，涨160元。今日现货锌市场报价0#锌在25580-25690元/吨之间，1#锌在25510-25600元/吨之间。对比沪期锌2611合约0#锌升水0-升水110元/吨，1#锌贴水70-升水20元/吨。对比沪期锌2612合约0#锌贴水5-升水105元/吨，1#锌贴水75-升水15元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价上涨。
宏观层面，本周市场焦点仍在美国经济数据，住房、就业与商业活动数据将为美联储10月27日至28日议息会议提供重要参考。上周锌价受超预期通胀、美债收益率走高与美元走强影响一度承压，随后从低位有所修复，伦锌回升至3682美元/吨上方，尽管市场仍偏向10月暂停加息，但持续的通胀压力令年内再度加息预期维持高位，对金属价格持续形成压制。地缘方面，埃及向沙特作出防御支持承诺，胡塞武装作战能力持续升级，红海、霍尔木兹海峡等航运通道安全风险上升，能源与大宗商品供应链的地缘风险溢价有所抬升。
国内方面，三季度规模以上工业产能利用率为73.1%，较二季度微升0.1个百分点，但低于上年同期1.5个百分点；9月规模以上工业增加值同比增长5.5%，增速较上月加快0.3个百分点；前三季度CPI同比上涨0.9%。整体看，国内经济保持平稳运行，但修复斜率仍偏温和。
产业基本面，海外能源价格偏高推升冶炼成本，国内锌矿供应偏紧，锌精矿加工费维持低位，副产品硫酸价格回落进一步压缩冶炼利润，部分炼厂减产检修意愿增强，精炼锌供给收缩预期升温。近期内外库存表现分化：LME锌库存连增五日至15.8万吨上方，创2025年5月中旬以来新高，前期挤仓情绪消解，对伦锌支撑明显减弱。需求端，国内旺季进入中期阶段，但消费整体偏弱，基建、汽车、地产相关数据走弱，镀锌板库存高位；节后锌锭小幅累库，但锌价连跌带动终端低位补库，上期所锌库存环比降1.47%至14.4万吨，叠加冬储需求对采购形成支撑，锌价底部支撑较强。
现货市场，当前月合约升水平稳，持货商跟随盘面上调出货，下游刚需成交尚可；但第二交易时段下游逢涨询价减弱，贸易商跟进不足，交投氛围转淡，整体成交乏善可陈。
综合判断，宏观压力阶段性减弱，10月加息预期降温，美元高位调整，但高利率前景未改，锌价上行空间仍受限制。基本面维持弱平衡：海外累库压制伦锌挤仓情绪明显降温，国内旺季兑现一般，现货交投偏弱；矿端偏紧与冶炼亏损继续提供底部支撑。短期锌价预计延续宽幅震荡，重点关注美联储政策动向、中东地缘局势及国内库存变化。
明日主力参考运行区间：25300—26300元/吨。
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