一、本周行情综述
本周锡价震荡偏强。长江现货1#锡周五均价417,500元/吨，较上周五（7月3日）400,500元/吨上涨4.24%；周均价约411,750元/吨，周内最高418,500元/吨、最低407,500元/吨。沪锡全周运行于409,250—416,230元/吨，周五收盘415,680元/吨，周涨3.36%（较上周五收盘402,180元/吨）；伦外锡3M周五53,325美元/吨，周涨4.86%（较上周五50,855美元/吨）。
技术面看，沪锡周K线收小阳，价格站上5周均线，MACD绿柱收窄、短线弱势修复；但上方整数关口及20周均线压制仍在，高位追多需谨慎。
二、核心因素周度演变
1. 供给端：缅甸佤邦禁矿政策持续发酵，当地复产受雨季、民爆审批及矿区排水阻碍，全年仅能恢复停产前四至五成、全面复产推迟至2027年，缅甸矿出口受阻；印尼RKAB年度开采配额仅5.5万—6万吨、审批缓慢叠加出口税费管控，海外精炼锡流入受限；刚果（金）Bisie矿山安全扰动余波未平。国内云南、广西冶炼厂开工率仅约72%，原料库存告急。
2. 需求端：半导体景气度回升，费城半导体指数（SOX）走强带动电子焊料订单，光伏焊带需求维持高位，新能源汽车电子焊料增长；但传统消费电子步入淡季、下游畏高，采购以刚需为主、现货成交清淡。
3. 库存：LME锡库存降至8000吨（周减455吨），上期所锡库存5871吨（周减351吨、周内暴降1336吨），双库均处历史极低水平，供需偏紧格局确认，为价格提供强支撑。
4. 资金与比价：沪锡持仓4.11万手微降；沪伦比值7.71—7.98。技术面沪锡日K收大阳突破41万历史高位，MACD红柱放大、KDJ高位金叉，短线强势但急涨后技术性回调风险上升。
三、下周市场前瞻
关键变量：①佤邦禁矿政策动态及雨季后复产进度；②印尼出口配额与税费政策；③半导体景气度与AI算力需求兑现。价格区间预测：沪锡主力或运行于400000—425000元/吨，长江现货1#锡参考405000—420000元/吨，低库存+供给扰动主导偏强但高位波动加剧。风险提示：若库存去化放缓、半导体风险偏好回落，锡价或自高位宽幅回调。
【CCMN长江有色网讯 小江】
