2025年8月12日，白银市场波动显著，据长江有色金属网获悉，长江现货市场1#白银收于9150元/千克（区间9145-9155），较前一日涨60元；COMEX白银期货涨0.56%报38美元/盎司附近（本周累计涨4.28%），截止15:00分国内期货主力合约白银收报9187元/千克（跌0.62%）。8月12日澳洲联储七个月三降息释放宽松信号，美国7月核心CPI数据即将揭晓，叠加光伏、新能源等工业需求爆发，白银短期走势的多空博弈愈发激烈。核心逻辑如下：
宏观面：利率下行预期托底，CPI数据成"胜负手"
澳洲联储意外降息至3.6%（两年低点），全球"宽松潮"信号强化——利率下行周期中，白银作为"不生息资产"的配置价值凸显。市场焦点转向8月14日美国7月核心CPI：若数据低于预期，美联储9月降息概率或突破70%，美元承压下银价有望冲击35美元；若数据超预期，短期或压制银价至37.5美元支撑位，但下方成本线提供强托底。
供应端：矿产瓶颈叠加地缘扰动，缺口难填
全球白银矿产增速持续低迷，南美主产区受矿石品位下降、环保政策收紧影响，2025年上半年产量同比仅微增；再生银受工业回收活跃度制约，增速低于预期。世界白银协会数据显示，2025年全球供需缺口或达1.5亿盎司，供应端"紧平衡"为银价筑牢底部。
需求端：工业"引擎"轰鸣，投资"补位"升温
工业需求是白银的核心驱动力，光伏银浆占工业用银25%以上，全球光伏装机量持续爆发，拉动白银需求激增；新能源汽车单位用银量超传统汽车3倍，渗透率提升进一步推高需求。投资端，黄金屡创新高催生"补涨"预期，部分资金从黄金分流至白银，放大价格弹性。
消费端：价格敏感与升级需求"对冲"
终端消费呈现分化：银价上涨压制部分低价饰品需求，但"小克重""新中式"设计款凭借时尚属性，在年轻群体中销量逆势增长；暑期文旅热带动银饰消费，消费升级抵消部分价格敏感影响。
短期展望：多空博弈下，银价或震荡偏强。若美国CPI数据强化宽松预期，叠加光伏、新能源需求旺季，银价有望突破38.5美元；若数据不及预期，37.5美元附近仍有强支撑。投资者需紧盯CPI落地后的政策信号，以及地缘局势变化——"宽松+工业"双轮驱动下，白银或成近期贵金属市场"最靓仔"。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
