CCMN国际市场：今日伦铝冲高回落，LME三个月北京时间15：05报于3100.5美元/吨，较上一交易日结算价跌24.5美元/吨，跌幅0.78%。
国内期货市场：今日沪铝主力2611合约开盘跳水，盘中跌幅居前；开盘价报23600元/吨，盘中最高23765元/吨，最低23350元/吨，昨日结算23900元/吨，尾盘收至23385元/吨，跌515元，跌幅2.15%；沪铝主力月2611合约全天成交171669手减少369手，持仓量270233手增加11644手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23740-23780元/吨，跌270元，升水20-升水60，持平；广东现货23955-24005元/吨，跌270元，升水235-升水285，持平；上海地区23730-23770元/吨，跌270元，升水10-升水50，持平。
宏观层面：美国利率环境仍是当前大宗商品估值的主要压制项。美联储最新会议纪要显示，决策者一致支持9月加息，多数官员认为年底前仍有进一步收紧必要。市场目前普遍预期10月按兵不动，但CME FedWatch显示12月再次加息概率仍达78%左右，前期对货币政策转向宽松的乐观预期明显降温。联储官员近期表态进一步强化鹰派基调，施密德等人强调通胀压力未解，AI相关因素正成为推升价格的重要来源。长端美债收益率已处高位，若短端利率继续上行，利率路径可能被进一步上修，对铝价形成持续压制。油价高位运行亦加剧复杂性，"油价上涨→通胀预期升温→高利率延长→美债收益率走高→美元走强→铝价承压"的传导链条仍在强化。
国内层面：国家统计局数据显示，9月三大重点行业较快扩张：装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.0%、52.5%和50.7%，均高于临界点，相关企业生产经营总体活跃。高耗能行业PMI为48.0%，较上月回升0.1个百分点，景气水平有所改善，继续为金属消费提供托底。
产业基本面：供应端，中东电解铝产能加速恢复，印尼8月原铝及未锻轧铝合金出口15.8万吨，环比增30.7%、同比增逾2倍，海外供应压力逐步释放；欧洲铝锭现货升水冲高，区域分化明显。国内方面，节前铝锭库存延续去化，电解铝运行产能相对稳定，铝水比例略低于预期且10月预计继续下滑。需求端，国内尚未出现全面复苏信号，"金九"旺季成色不足，终端消费偏弱，关注节后订单兑现、补库持续性及“银十”消费强度，将决定铝价上行动能。
现货市场：节后首日持货商跟盘调价出货，流通货源转松；下游入市采买意愿疲弱，多数贸易商仍处休假状态，部分观望谨慎入场。午后盘面走弱，持货商调价意愿有限，接货商逢跌压价少采，成交整体表现疲态。
后市展望：宏观压制偏强，叠加海外电解铝复产逐步消解短缺预期，国内旺季需求偏弱，铝价上方承压；但国内外低库存提供强支撑，市场维持强现实弱预期格局，短期铝价预计延续宽幅震荡。
明日沪铝主力运行区间参考：23300—23900元/吨，伦铝3M参考3050—3200美元/吨。
长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838
