长江有色:国内乐观情绪与弱现实“拉锯”，25日铝价涨跌博弈待分晓

长江铝价alu.ccmn.cn短评：美股全线走强，隔夜伦铝收涨 0.63%；美联储官员鹰派言论打击资金买盘及沪铝社库连增施压，但国内商品情绪乐观限制跌幅，今现铝或涨跌博弈。

【铝期货市场】：美股全线走强，隔夜伦铝偏强上探，最新收盘报价3111美元/吨，收涨20美元，涨幅0.63%，成交量17958手增加4826手，持仓量675101手增加6516手。晚间沪铝看盘跳水后反弹遇阻，夜间盘面走势维持偏弱运行姿态，主力月2604合约最新收盘价报23550元/吨，跌130元，跌幅0.55%。

伦敦金属交易所（LME）2月24日伦铝最新库存量报471550公吨，较上个交易日减少2000公吨，跌幅0.42%。

长江铝业网讯：2月24日现货铝价，长江现货A00铝锭价报23390元/吨，涨230元；广东现货A00铝锭价报23460元/吨，涨240元。

宏观层面，美联储官员鹰派言论打击资金买盘情绪。近期多位美联储官员警告通胀仍处高位，市场降息预期大幅降温。美联储古尔斯比称，3%的通胀率未达美联储2%的法定目标，反对集中前置降息，此言论削弱了因股市上涨带动风险情绪升温而推动的铝价涨幅。与此同时，特朗普将全球关税税率上调至15%，加剧了市场不确定性，叠加国际油价震荡下跌，地缘局势主导行情——伊朗副外长拉万奇表示伊朗已做好与美方尽快达成协议的准备，对油价涨幅形成压制，进而拖累金属市场。

不过，国内市场氛围乐观，多数头部机构看好A股马年开局行情，提振了金属商品消费信心。中国央行维持一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别在3%和3.5%不变，已连续九个月保持稳定。

基本面方面，国内原铝产量微增，即期冶炼利润高位回落。1月行业平均成本为16100元/吨、利润7500元/吨，边际成本18500元/吨，国内外产量同步增长对铝价形成压力。当前铝市处于淡季，下游开工率下降，叠加沪铝社库连续增加，铝价上行压力较大。但节后复工预期乐观，海外库存下降、地缘风险溢价等因素支撑伦铝维持强势，进而为国内铝价提供支撑。“金三”临近，行业面临抢出口与高库存的博弈。现货市场方面，假期归来首日铝价大幅上涨，部分市场参与者逢高套现，但保值盘挺价意愿强烈，促使持货商放缓出货节奏，现货流通未出现踩踏。然而，由于市场低价货源稀少，买方畏高情绪显著，导致交投陷入僵局。

结合盘面来看，23200是重要观测点位，若需求不佳，铝价或下破23000，但国内商品市场情绪乐观限制了跌幅，且短期市场仍看好铝价，预计沪铝将继续维持偏强运行态势。今现铝或呈现涨跌博弈局面。

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