白银暴涨865元！美联储降息 + 供需缺口，白银迎疯涨行情

2025年12月22日，长江现货1#白银均价报16035元/千克，较上一交易日大幅上涨865元；期货市场表现更为强劲，截至11:00，沪白银主力2602合约报价16180元/千克，上涨896元，涨幅达到5.86%，再创近期行情新高。

从行业联动背景来看，今日亚市早盘，贵金属板块全面走强，国际现货白银率先突破历史高位，涨破68美元/盎司关口，日内涨幅超2%，年内累计涨幅已达1.37倍；现货黄金同步冲高突破4380美元/盎司历史高点，现货铂金更是升破2000美元/盎司，创下2008年以来的新高。全球贵金属的共振上涨，为国内白银市场提供了强劲的情绪支撑，推动沪银主力合约与长江现货价格同步攀升。

多重核心因素共同驱动今日白银价格大幅上行。首先，地缘政治风险升温强化了贵金属的避险属性。当日市场消息显示，美国加大对委内瑞拉的石油封锁力度，同时乌克兰首次在地中海袭击俄罗斯“影子船队”油轮，地区冲突局势的升级引发市场避险情绪蔓延，资金纷纷涌入白银等贵金属资产寻求避险。其次，美联储货币政策宽松预期持续发酵为行情提供根本动力。美国11月CPI数据超预期降温，市场对美联储2026年降息幅度的预期有所上修，尽管1月降息概率有所下降，但长期宽松趋势的共识逐步形成，美元指数的持续走弱进一步降低了白银的持有成本，吸引资金入场配置。

供需端的结构性矛盾则为白银价格的持续走强奠定了基础。供应端方面，全球主要交易所白银库存均处于历史低位，上期所白银库存量年内累计减幅过半，伦敦金属交易所库存较2019年峰值下降约75%，跨境运输瓶颈导致的现货短缺问题难以缓解，进一步加剧了市场的紧张情绪。需求端来看，白银的工业属性需求持续爆发，光伏、新能源汽车及AI基础设施等新兴产业的快速发展，大幅拓宽了白银的应用场景，形成长期刚性需求支撑，市场对供需缺口扩大的担忧持续推升价格中枢。

资金面的积极动向也为行情添薪加柴。从交易数据来看，沪白银主力2602合约当日成交量与持仓量同步攀升，截至11:00相关数据显示，合约持仓量较前一交易日显著增加，日内成交量突破百万手级别，反映出市场做多情绪高涨，增量资金持续入场推动价格上行。受此影响，A股贵金属板块同步走强，湖南白银、盛大资源等相关个股涨幅超6%，形成资本市场与大宗商品市场的联动上涨格局。

需要警惕的是，在价格快速飙升的同时，市场风险也在不断累积。此前上期所已上调白银期货AG2602合约的交易保证金比例与涨跌停板幅度，以防范过度投机风险，而当前白银市场规模较小的特性，也使得价格易受资金影响出现大幅波动。机构观点普遍提示，短期需关注涨幅过快后的技术性回调压力，尤其是1月中旬可能出现的指数调仓带来的阶段性抛售风险，投资者应理性看待当前行情，避免盲目追高。

【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】