镁价下跌100元！“金九”旺季落空，供需博弈下新兴需求能否破局？

2025年9月30日，长江现货1#镁均价报​​18300元/吨​​，较前一交易日下跌100元，月度累计跌幅1.6%​​。此前市场期待的“金九”行情并未出现，价格在​​17800-19000元/吨​​区间持续震荡，反映出供需弱平衡格局的僵持。

需求端：传统市场萎缩，新兴需求 “接棒” 滞后​

作为镁消费的核心支柱，汽车行业呈现明显分化态势。尽管长期来看，新能源汽车单车镁用量已从 2020 年的 15kg 提升至 2025 年的 25kg，全球镁合金需求年复合增长率超 20%，但短期订单释放节奏不及预期。8 月新能源汽车镁合金采购量环比下降 12%，尚未能完全对冲传统需求的下滑压力。​

传统应用领域的疲软更为显著：钢铁脱硫、海绵钛等行业需求同比分别下滑 18% 和 32%，而 3C 电子产品旺季备货高峰已过，短期需求支撑不足。这种 “新兴增量未落地、传统存量在收缩” 的供需错配，成为此次价格回调的核心诱因。​

供应端：环保常态化下，龙头产能释放稳价​

供应端并未出现大幅扩张，但产业结构正在重塑。中央环保督察对陕西、内蒙古等主产区的常态化检查，推动行业产能利用率维持在 85% 左右，中小产能加速退出市场。与此同时，龙头企业凭借技术优势实现产能稳定释放：宝武镁业通过全产业链布局夯实供应能力，云海金属、宁夏银星能源等企业借助超低排放改造规避环保限制，市场供应整体保持平稳，未因短期价格波动出现恐慌性减产。​

值得注意的是，上游原材料库存仍处于低位，这为后续价格反弹保留了支撑力，此次下跌更偏向短期情绪主导的调整。​

外部压力：出口成本上升与替代材料冲击​

欧盟碳边境调节机制（CBAM）的实施，使镁产品出口成本增加 12 欧元 / 吨，削弱了国内镁企的国际价格竞争力，部分出口订单转向成本更低的替代材料。同时，碳纤维在高端制造领域的渗透率提升，也对镁合金的市场份额形成挤压，进一步加剧短期价格压力。​

后市展望：旺季收尾后，新兴需求成关键变量​

短期来看，随着 “金九银十” 传统旺季落幕，镁价可能维持震荡格局。但若四季度新能源汽车排产如预期增长 35%，叠加电动自行车新规落地带来的 10 万吨新增需求，价格有望获得支撑。

长期而言，人形机器人、低空经济等领域的突破（预计 2024-2027 年全球机器人领域镁需求 CAGR 达 34%），将为镁行业打开新增长空间。​

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