39%关税生效！美国突袭黄金市场，瑞士面临240亿关税重击

近日，美国海关与边境保护局（CBP）一项突如其来的关税裁定，正式将全球黄金市场推入动荡期。根据CBP 7月31日发布的“裁定函”，一公斤及100盎司金条被重新归类至需缴纳普遍关税的海关编码，彻底打破行业此前对其免税分类的预期。这一政策调整于8月7日（周四）生效，首当其冲的便是全球最大黄金精炼中心瑞士——其过去12个月对美615亿美元的黄金出口，将因39%的新关税面临约240亿美元的额外成本。

政策突变：从免税到重税，行业措手不及

此次关税调整源于海关编码的争议性重分类。长期以来，一公斤金条作为纽约商品交易所（COMEX）黄金期货的核心交割标的，被行业默认适用免税编码。然而，CBP在裁定函中明确将其划入需征税类别，税率设定为特朗普政府“对等关税”政策下的最高档（39%）。分析指出，该决策或与美国推动制造业回流、削弱进口依赖的战略有关。

瑞士方面对此反应强烈。作为美国黄金进口的最大来源国，瑞士在2024年6月至2025年6月期间向美出口黄金价值达615亿美元，占其黄金总出口量的68%。若按新规执行，瑞士企业需额外支付240亿美元关税，相当于其去年对美黄金出口总额的39%。瑞士联邦经济事务部尚未就此发表官方声明，但业内人士透露，多家精炼厂已紧急召开会议商讨应对方案。

全球金市震荡：供应链或生变，纽约期金交割受冲击

美国市场占全球黄金需求的35%，而纽约商品交易所的黄金期货交割标准正是一公斤金条。此次关税调整将直接推高COMEX黄金交割成本，可能引发以下连锁反应：

交易流动性下降：若成本转嫁至买家，纽约期金吸引力或被伦敦金市等替代方案削弱；

供应链区域转移：新加坡、澳大利亚等低关税国家可能承接部分精炼产能；

价格波动加剧：短期避险资金或涌入黄金，但中长期因成本上升抑制需求。

分析师：美国或“自伤”黄金储备战略

美国财政部本身持有全球最大黄金储备（约8133吨）。此次对进口金条加税，被批评为“损害自身金融安全”。金融策略师艾琳·布朗指出：“美国通过COMEX控制全球金价定价权，但高关税将迫使国际卖家转向其他市场，最终削弱纽约作为黄金交易中心的地位。”

后续博弈：瑞士或发起贸易申诉，全球关税网络再升级

目前，瑞士政府正评估是否通过世界贸易组织（WTO）发起争议解决程序。与此同时，日本、欧盟等黄金出口方也在密切关注事态发展。若更多国家效仿美国调整关税策略，全球贵金属贸易或迎来新一轮洗牌。

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