长江有色：27日氧化铝期价收涨0.16% 下游刚需补库为主

长江有色网10月27日讯，今日氧化铝所有合约涨跌互现，主力2701合约先抑后扬；截止当日15：00收盘，氧化铝主力月2701合约报2560元，涨4元，涨幅0.16%；加权合约累计成交267377手，比前一交易增加17365手，涨幅6.95%；持仓量556593手增加16694手，涨幅3.09%。

今日国内氧化铝现货价格持稳；据长江有色网ccmn数据，10月27日氧化铝华南地区每吨报2630-2680元之间，与前一交易日报价持稳；华东地区氧化铝每吨报2680-2720元之间，与前一交易日报价持稳；西南地区氧化铝每吨2665-2705元之间，与前一交易日报价跌5元；西北地区氧化铝每吨报2895-2935元之间，与前一交易日报价持稳。

今日上期所氧化铝期货主力2701合约窄幅盘整后反弹回升，日间交易收涨016%，国内氧化铝现货价格持稳；

宏观面，中东局势反复拖累风险偏好，资金交投更趋谨慎。冲突持续强化能源安全逻辑，油价高位波动缓解通胀焦虑但并未消除加息约束；美联储渐进收紧预期下美元偏强，叠加亚洲实物需求偏弱，氧化铝盘面缺乏上行动能。后续只有地缘降温、能源企稳、政策预期转松三者共振，价格才有望摆脱弱势、迎来持续性修复。

基本面，行业亏损面扩大，但实质性减产尚未兑现，高仓单与产业链累库压力持续悬顶。出口窗口理论存在，但中东航运扰动推升运费，出口利润被侵蚀、放量时点后移，短期难有效消化国内过剩。全国首列氧化铝入疆敞顶箱列车首发，打通中西部“重去重回”钟摆运输通道，缓解箱型错配、降低跨区物流成本，强化电解铝产业链区域衔接韧性，但属中长期物流改善，不改变短期供需宽松。需求端，旺季消费偏弱，叠加电解铝受产能红线约束、增产空间有限，对氧化铝拉动有限；现货市场，部分地区继续小幅下调，持货商预期谨慎、调价出货为主，下游仅逢跌刚需补库，交投平淡、放量有限。

综合来看，本周美联储决议预计按兵不动，中期选举前政策以稳为主；但美元避险溢价与高利率环境未消，金属估值仍受压制。产业端“过剩主导、成本托底”格局未变：价格已逼近部分产能现金成本线，跌势或放缓，但缺实质减产与出口放量，不具备趋势反弹基础，延续低位磨底。

明日氧化铝主力合约参考运行区间：2,500—2,650元/吨。

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