长江有色：20日氧化铝期价收跌0.3% 下游逢低压价采购有限

长江有色网10月20日讯，今日氧化铝所有合约震荡收跌，主力2701合约横盘窄幅区间震荡整理；截止当日15：00收盘，氧化铝主力月2701合约报2628元，跌8元，跌幅0.30%；加权合约累计成交141708手，比前一交易减少45203手，跌幅24.18%；持仓量468929手增加152手，涨幅0.03%。

今日国内氧化铝现货价格持稳；据长江有色网ccmn数据，10月20日氧化铝华南地区每吨报2630-2680元之间，与前一交易日报价持稳；华东地区氧化铝每吨报2680-2720元之间，与前一交易日报价持稳；西南地区氧化铝每吨2670-2710元之间，与前一交易日报价持稳；西北地区氧化铝每吨报2915-2955元之间，与前一交易日报价持稳。

今日上期所氧化铝期货主力2701合约偏弱整理，日间交易收跌0.30%，国内氧化铝现货价格持稳；

宏观面，美国各期限美债收益率普遍走高，2年期、10年期、30年期分别上行至4.778%、5.144%、5.476%；叠加法国骚乱引发欧债抛售、推升全球主权债收益率，风险资产持有机会成本抬升，氧化铝价格承压。地缘方面，霍尔木兹海峡航运风险升温，原油周度流量骤降，但中东整体供给未实质断供；美国豁免俄相关制裁、计划投放1,700万桶原油储备以安抚市场，机构判断此类措施仅为短期补救，无法根本消除中东供应风险。

基本面，供应端：内陆国产铝土矿供应持续偏紧，价格暂稳；海运费下行推动几内亚中小矿山复运，矿价存在阶段性回落预期。当前氧化铝运行产能处历史高位，山西受限产企业已恢复满产，广西新产能持续释放；虽部分氧化铝厂已进入现金流亏损区间，但企业为抢占四季度及明年长单份额，稳产保供意愿强烈，暂无明确减产检修计划，供应过剩格局短期难改。需求端：下游电解铝产能增量极为有限，氧化铝消费增长乏力，叠加净出口规模偏小，过剩态势仍在加剧。若无大规模减产落地，库存将持续攀升，继续压制氧化铝价格。现货市场，下游铝厂认为氧化铝价格下跌空间收窄，开始出现询货补库动作；但整体供大于求格局未变，持货商仍有低价抛售情绪，下游买方维持压价采购习惯，带动现货及招标价格延续弱势。

整体看，宏观多空因素交织，美元高位调整，股市表现分化，市场风险偏好维持谨慎，氧化铝上方压力仍强。成本端托底令深跌空间受限，但国内运行产能虽因检修减产小幅回落，仍处历史高位，产量维持高位，上方压力犹存。后续需重点跟踪氧化铝厂实际减产落地情况，预计短期国内氧化铝价格仍将偏弱调整。
明日氧化铝主力合约参考运行区间：2,600—2,720元/吨。

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