CCMN国际市场：今日伦铝止跌反弹，LME三个月北京时间15：05报于3162.5美元/吨，较上一交易日结算价涨26.5美元/吨，涨幅0.85%。
国内期货：今日沪铝主力2609合约偏弱震荡，午后跌幅震荡收敛；开盘价报23025元/吨，盘中最高23200元/吨，最低22870元/吨，昨日结算23210元/吨，尾盘收至23160元/吨，跌50元，跌幅0.22%；沪铝主力月2609合约全天成交204658手减少36137手，持仓量261945手增加572手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23060-23100元/吨，跌110元，贴水30-升水10，跌5元；广东现货23065-23115元/吨，跌110元，贴水20-升水30，持平；上海地区23050-23090元/吨，跌110元，贴水40-贴水0，跌5元。
宏观层面，美军士兵在约旦基地遭袭身亡，标志着美伊冲突从海上对抗延伸至陆上基地的直接杀伤，地缘政治风险正向更大规模军事冲突演进，全球能源市场不确定性显著上升。受此影响，霍尔木兹海峡战争险费率飙升至8%-10%的本轮冲突新高，远超冲突前1%-3%的水平。
国内方面，工信部表示上半年装备工业增加值同比增长6.4%，对规上工业增长贡献率达23.5%；新质生产力加快培育，工业机器人、服务机器人产量同比分别增长28%和11.9%。
产业基本面，国际铝业协会（IAI）数据显示，2026年6月全球原铝产量为598万吨，同比下降1.5%。其中，海湾地区产量锐减三分之一至33.2万吨，海外铝供应实际仍处于短缺状态，对铝价构成托举。但美国白宫宣布依据232条款为本土原铝生产项目提供进口关税优惠，旨在重启闲置产能，后续全球供给增量抬升或缓解当前的弱平衡格局。国内方面，电解铝运行产能缓慢抬升至4530万吨左右，南方雨季电价下调预期缓和了电力成本压力。国家统计局数据显示，6月国内原铝产量398万吨（同比+4.7%），1-6月累计2319万吨（同比+3.8%）；6月铝材产量586.90万吨（同比-1.10%），1-6月累计3230.30万吨（同比-2.40%）。需求端步入传统淡季，铝加工龙头企业开工率下滑至61%左右，建筑型材与光伏订单平淡，仅新能源赛道拉动铝型材需求逆势小幅回升。库存端，铝锭社会库存淡季去库节奏未断，对铝价形成支撑，但绝对水平仍高于近年同期，主因前期铝水比例偏低导致铸锭产出阶段性增加。进出口端，6月我国未锻造铝及铝制品进口25万吨（同比-17.4%），上半年累计进口188万吨（同比-5.1%）。核心原因为二季度LME铝价冲高叠加海外现货升水走阔，进口套利空间恶化甚至倒挂，且俄铝等海外供应商将货源优先转向支付更高溢价的亚洲市场，国内对海外成品铝依赖度持续降低。与之对比，6月国内铝制品出口创历史新高，原铝产量保持扩张，铝土矿进口维持双位数增长，我国铝产业正从依赖进口补充资源转向依托自身供应优势扩大出口的新阶段，印证了当前铝品类消费结构分化、好坏参半的特征。成本端，氧化铝供应过剩格局难改，价格正向约2700元/吨的成本线靠拢。
现货市场，持货商跟盘调价出货，库存虽持续去化但绝对水平仍高。跌价带动下游补库增量，却被低成本中原货源分流，贸易商接货意愿弱，整体交投偏淡。盘面跌幅收窄后，持货商同步上调报价，买卖双方观望情绪浓厚，仅低价货源有零星成交。
综合分析，7月中旬美伊局势再次升级，霍尔木兹海峡及红海面临关闭风险，航运面临中断风险，能源价格骤然攀升。美国调整铝进口关税旨在提振本土原铝生产，对全球铝价构成利空影响。尽管地缘风险和海外低库存为铝价提供底部支撑，且海内外库存继续去化，但国内季节性淡季压制消费，宏观不确定性持续扰乱市场情绪，叠加美元高位格局，将继续限制上方反弹空间。短期预计沪铝继续维持区间运行姿态。
预计明日沪铝主力合约运行区间在22800—23600元/吨。
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