CCMN国际市场：今日伦铝震荡下挫，LME三个月北京时间15：05报于3143美元/吨，较上一交易日结算价跌23.5美元/吨，跌幅0.74%。
国内期货：今日沪铝主力2609合约高开走弱；开盘价报23170元/吨，盘中最高23470元/吨，最低22995元/吨，昨日结算23230元/吨，尾盘收至23010元/吨，跌220元，跌幅0.95%；沪铝主力月2609合约全天成交240795手增加138493手，持仓量261373手增加18930手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23170-23210元/吨，跌30元，贴水25-升水15，跌10元；广东现货23175-23225元/吨，跌20元，贴水20-升水30，跌10元；上海地区23160-23200元/吨，跌30元，贴水35-升水5，跌10元。
宏观层面，美伊地缘冲突持续升级。美方称最新空袭旨在回应近期美军伤亡事件，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）则强硬表态，只要美国在该地区的行动继续，霍尔木兹海峡“不会有一滴石油或天然气安全通行”。受此影响，国际油价应声大涨，通胀担忧重燃，为美联储加息提供了叙事空间。尽管上周美国CPI与PPI数据疲软，促使交易商削减了7月加息押注，据CME FedWatch工具显示，美联储7月加息概率已从25%降至14%。但美联储理事沃勒警告称，决策者需看到“持续数月”的通胀降温才能彻底移除加息选项，这意味着紧缩预期并未完全消退，大宗商品市场仍面临利率收缩的潜在压力。此外，美元指数走弱在一定程度上限制了铝价的跌幅。
国内方面，宏观流动性宽松、债券利率下移，且市场对7月底政治局会议及促消费政策抱有预期；但今日A股市场由强转弱，打压了商品市场的乐观情绪，对期铝走势形成拖累。
产业基本面，美伊冲突升级使海湾地区复产面临不确定性，霍尔木兹海峡通航前景暗淡，中东供应中断压力犹存。但EGA复产快于预期及印尼新增产能落地，缓解了上半年的短缺压力，WBMS数据显示5月全球原铝供应过剩7.16万吨，压制了铝价的反弹空间。国内供应端增量受限，南方丰水期电价下调利好冶炼，但运行产能已逼近4500万吨天花板，且近期台风对物流造成阶段性扰动。国家统计局数据显示，6月国内原铝产量398万吨，同比增长4.7%；1-6月累计产量2319万吨，同比增长3.8%。需求端进入传统淡季，铝加工龙头企业开工率持续下滑至61%左右，建筑型材及光伏订单平淡，凸显淡季特征；不过，铝型材受新能源赛道拉动逆势小幅回升。库存方面，铝锭社库淡季去库力度不减，较年内高位明显回落，对铝价形成支撑，但绝对水平仍高于近年同期（主因前期铝水比例偏低致铸锭增加）。进出口方面，海关总署数据显示，6月中国铝矿砂及其精矿进口量2032万吨，同比增长12.6%；1-6月累计进口12093万吨，同比增长17.4%。而6月未锻轧铝及铝材进口量25万吨，同比减少17.4%；1-6月累计进口188万吨，同比减少5.1%。进出口数据反映出当前铝品类消费好坏参半。成本端，氧化铝供应过剩格局难改，价格正向约2700元/吨的成本线靠拢。
现货市场，今日交投氛围小幅回暖。铝价小幅调整，下游以盘中刚需采购为主，社库持续去化对现货价格形成支撑，市场总体成交维持平稳。
综合分析，霍尔木兹海峡冲突升级使中东铝产能复产进程面临中断风险，风险溢价重新注入盘面。叠加伦铝库存降至历史低位、沪铝社库延续去化，为铝价提供了下方支撑。但需求疲弱及远端供给修复预期压制了反弹高度，目前沪期铝不具备直接走熊的条件，短期调整或提供逢低布局窗口。建议密切关注中东局势演变及美联储政策动向。
预计明日沪铝主力合约运行区间在22700—23600元/吨。
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