9月15日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2610合约大幅下挫，期价重心显著下移；开盘价26000元/吨，最高价26225元/吨，最低价25945元/吨，昨日结算价26500元/吨，今日收盘价26120元/吨，跌380元，跌幅1.43%。今日沪锌2610主力合约成交量123730手减少33439手，持仓量94907手减少11086手。伦锌北京时间15：06最新价报3777.5美元，跌27美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报25960-26060元/吨，均价26010元，跌320元，1#锌价报25870-25970元/吨，均价25920元，跌320元；广东现货0#锌报25710-26010元/吨，均价25860元，跌320元，1#锌价25640-25940元/吨，均价25790元，跌320元。今日现货锌市场报价0#锌在25950-26060元/吨之间，1#锌在25880-25970元/吨之间。对比沪期锌2609合约0#锌贴水130-贴水20元/吨，1#锌贴水200-贴水110元/吨。对比沪期锌2610合约0#锌贴水130-贴水20元/吨，1#锌贴水200-贴水110元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价大跌。
宏观层面：受油价飙升、全球债务扩张及AI领域融资热潮驱动，市场激进上调美联储加息预期。10年期美债收益率升至5.02%，创2007年以来新高，全球债市遭遇大规模抛售，中东供应扰动是核心驱动之一。本次加息为三年多来首次，将直接抬升居民借贷成本，加剧信用卡、车贷及浮动房贷压力，同时提升储户存款收益，并可能引发美联储与总统间的政策分歧。本周三FOMC会议将迎来棘手的投票博弈，市场高度预期落地25个基点加息，但12名票委意见分歧较大，最终投票差距尚不明朗，美联储主席沃什的政策表态措辞至关重要。
国内层面：国家统计局数据显示，8月全国服务业生产指数同比增长4.1%；1-8月全国固定资产投资（不含农户）同比下降7.2%；社会消费品零售总额同比增长1.1%；房地产开发投资同比下降19.9%，整体呈现“服务业修复、投资与地产偏弱”的分化格局。
产业基本面：当前锌矿端紧平衡格局未改，国产锌精矿周度TC深度负值，进口矿TC同步下行，国内炼厂原料库存仅约18天，四季度TC回升难度极大。硫酸价格缓跌叠加锌价回落，炼厂单吨亏损超1500元，9月国内锌锭产量预计环比下降1.49万吨，部分冶炼企业仍存亏损减产可能。LME锌库存降至10.95万吨，0-3月现货升水156.47美元/吨，外盘供应偏紧底色未改。需求端“金九”旺季预期下镀锌、氧化锌开工环比小升但终端仍受天气、高价、基建累计负增、汽车地产偏弱及家电排产下降拖累，消费实际反馈依旧偏弱。当前锌锭出口有利润支撑持续外流，国内社会库存微增，库存下行拐点已初步确认。
现货市场：锌价再度走弱，持货商集中出货，叠加交割换月节点临近，市场观望情绪抬升。期锌全天维持弱势，下游弹性补库需求边际下滑，整体现货交投活跃度明显降温。
后市展望：当前宏观情绪偏空，美联储加息预期攀升，叠加地缘风险仍存，锌价连续大幅调整、价格重心明显下移。基本面锌锭出口放缓，社会库存小幅回升，LME09合约临近交割，0-3月BACK结构收敛，挤仓风险缓和。短期锌价预计维持震荡偏弱走势。
明日主力运行区间预测：沪锌主力合约 25,800—26,600元/吨。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
