9月14日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2610合约高位重挫，盘中走势疲弱，重心继续下移；开盘价26650元/吨，最高价26790元/吨，最低价26250元/吨，昨日结算价26825元/吨，今日收盘价26305元/吨，跌520元，跌幅1.94%。今日沪锌2610主力合约成交量157169手减少58681手，持仓量105993手减少15313手。伦锌北京时间15：05最新价报3851美元，跌12.5美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌报26280-26380元/吨，均价26330元，跌310元，1#锌价报26190-26290元/吨，均价26240元，跌310元；广东现货0#锌报26030-26330元/吨，均价26180元，跌310元，1#锌价25960-26260元/吨，均价26110元，跌310元。今日现货锌市场报价0#锌在26270-26380元/吨之间，1#锌在26200-26290元/吨之间。对比沪期锌2609合约0#锌贴水130-贴水20元/吨，1#锌贴水200-贴水110元/吨。对比沪期锌2610合约0#锌贴水125-贴水15元/吨，1#锌贴水195-贴水105元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价大跌。
宏观层面，美国8月核心CPI超预期反弹，市场对美联储9月加息25个基点的概率预期升至86.5%。新任美联储主席沃什正面临政策信誉与白宫施压的两难抉择，本次决议结果不仅决定后续政策走向，更是检验美联储独立性的关键节点。今日美元指数震荡走强，市场避险情绪显著升温，锌市面临资金流出压力，价格承压明显。
国内层面，工信部正加快推进《工业绿色低碳发展“十五五”规划》落地，构建梯次衔接的动态绿色标准体系，完善细分行业评价规范，推动产业绿色化与绿色产业化协同，力争到“十五五”末，各级绿色工厂产值占规上制造业总产值比重达45%，带动全产业链协同降碳。
产业基本面，当前锌市呈现“海外挤仓风险未消、国内需求支撑不足”的结构性格局。外盘方面，LME锌总库存仍处历史低位，且新加坡库区库存占比高达66%，集中度偏高。盘面现货高升水的强势结构尚未实质松动，挤仓风险仅阶段性缓解；国内方面，锌精矿显性库存延续去化，加工费（TC）止跌企稳。受出口利润扩大驱动，国内锌锭出口物流加速，带动社会库存持续去化。下游初端企业开工率边际回暖，但高价原料持续抑制镀锌及合金企业的采购意愿，终端“金九”旺季需求落地不及预期，现货贴水持续走阔。短期出口窗口打开虽能带动跨境货源转移、边际收敛内外价差，但难以根本扭转锌市长期“外强内弱”的运行格局。
现货市场，持货商出货意愿较强，但下游接货心态出现分化。部分商家在价格回落至阶段性低位时逢低刚需采购，而多数企业仍持谨慎观望态度，等待价格进一步企稳。午后期锌低位整理，市场交投较前日略有回暖，但整体表现依然一般。
综合来看，近期宏观情绪持续转弱，油价维持相对高位，美国8月PPI数据偏强，进一步推升了9月加息预期。短期而言，锌价的交易重心仍在于海外市场的结构性矛盾。随着伦锌月间结构回落以及国内锌锭社会库存连续大幅去化，国内锌锭出口进程有望加速，海外结构性矛盾或将边际缓和。预计锌价短期将高位滞涨，后续需持续观察LME市场月差变化及国内社会库存变动情况。
明日主力运行区间预测：沪锌主力合约 26,000—27,000元/吨。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
