长江铝价alu.ccmn.cn短评：民主党横扫国会打压美指，隔夜伦铝收涨0.87%；铝市“强现实托底、弱预期约束”格局延续，下游采购谨慎，现货升水转微贴水，今现铝或小跌。
【铝期货市场】：民主党横扫国会打压美指，隔夜伦铝偏强震荡，最新收盘报价3067美元/吨，涨26美元，涨幅0.87%，成交量20816手减少3155手，持仓量572925手增加3212手。晚间沪铝探底后小幅回升，盘面震荡；主力月2612合约最新收盘价报23000元/吨，涨5元，涨幅0.02%。
伦敦金属交易所（LME）11月4日伦铝最新库存量报228750吨，较上个交易日减少725吨，跌幅0.32%。
长江铝业网讯：11月4日现货铝价，长江现货A00铝锭价报23350元/吨，跌100元；广东现货A00铝锭价报23460元/吨，跌60元。
宏观层面，美国中期选举民主党压倒性拿下参众两院，选举争议不确定性彻底消除，美元指数一度下探101.21后快速修复，回归区间震荡。选举结果改变的是风险溢价与监管预期，未动摇美联储定价核心：10月ADP超预期，12月加息25bp概率升至81.2%附近，强经济韧性下美元难现单边下跌，也无继续大幅上行空间。宏观对铝的定价呈“中性偏暖但受限”——美元计价压力边际缓解，但利率端仍压着风险资产上方弹性。
国内层面，国家发改委“十五五”交通发布会明确，2030年综合立体交通网主骨架建成率95%，新建约1.5万公里铁路（含1万公里高铁），同步推进数智、零碳走廊与流通体系建设。政策释放基建投资稳总量、优结构信号，对铜铝等工业金属远期需求预期形成托底，但短期仍属预期修复，不直接转化为即时消费增量。
产业基本面，铝市延续“低库存托底、远宽松压制”的近紧远松格局。海外LME铝库存处于历史低位，其中俄铝占比偏高，实际可流通货源进一步收缩，外盘结构偏紧；但中东复产延续、印尼新建产能爬坡，市场对2027年原铝由紧转松已有一致预期。美委关系修复背景下，委内瑞拉铝资源阶段性回流美国，边际改善海外可流通量，但短期难补低库存缺口。国内电解铝运行产能平稳，铝水比高位下铸锭收缩，沪铝社库连降二十周至19.1万吨、创逾九个月新低，低库与高升水构成现实支撑。淡季临近后现货交投转淡，持货商让价出货，升水收窄至小幅贴水。但加工开工仍有韧性；AI算力、储能、高端装备带动部分铝材增量，属结构支撑而非趋势驱动。
后市展望，宏观从“选举冲击”切回“数据依赖”：周五非农若强，加息预期再压估值；若弱，则给铝价修复窗口。产业上，低库+高铝水比封住深跌，但淡季需求、海外复产与远月宽松预期限制反弹斜率。短期沪铝仍是区间反复震荡，不是单边行情。
沪铝主力参考区间：22,800—23,300元/吨，重点跟踪非农、LME库存流转及国内社库拐点。
长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838
