一、周五（6月13日）黄金走势：内外盘联动突破，短期情绪回暖
周五亚欧时段，黄金现货价格延续前一日尾盘的强势，国内Au9999现货于15:45报792.00元/克，单日涨幅达1.47%（+11.46元）；国际现货黄金（伦敦金）同步冲高至3423.07美元/盎司，涨幅1.09%（+37.05美元），盘中一度突破3420美元关键阻力位，创近三周新高。
从日内驱动看，两点因素主导涨势：其一，美国5月PPI数据略低于预期（同比+2.3%，前值+2.4%），市场对美联储9月降息的定价小幅升温，美元指数承压回落至104下方，减轻了黄金的计价压力；其二，中东局势再度出现升级信号——伊朗支持的黎巴嫩真主党宣称“准备扩大对以打击范围”，地缘避险情绪脉冲式升温，资金快速流入黄金ETF（当日全球最大黄金ETF SPDR持仓增加3.2吨），推动价格突破技术阻力。
二、本周（6月9日-13日）黄金走势总结：先抑后扬，宏观预期修正主导波动
全周来看，黄金呈现“V型”修复态势：周初受美国5月非农就业数据超预期（新增27.2万人，远高于预期的18.5万）影响，市场对美联储降息时点后移的担忧加剧，美元指数一度冲高至100上方，黄金承压回落至3380美元附近；但随着周中美联储官员密集发声（包括理事沃勒暗示“若通胀持续回落，年内或降息两次”），叠加周四公布的美国5月CPI同比+3.3%（核心CPI+3.8%）低于前值，市场重新定价降息预期，黄金开启反弹，最终收于3420美元上方，国内现货亦收复790元/克关口。
全周波动的核心矛盾在于：市场对美联储货币政策路径的预期反复修正，叠加地缘风险的阶段性扰动，导致金价在“高利率压制”与“避险需求支撑”间反复拉锯。
三、本周黄金走势的核心影响因素分析
美元与美债：短期矛盾焦点
美元指数本周先扬后抑（周内波动区间104.0-104.5），其与黄金的负相关性再度强化。尽管非农数据一度提振美元，但CPI回落削弱了“高利率维持更久”的逻辑，10年期美债收益率从4.68%回落至4.62%，实际利率（名义利率-通胀）的小幅下行直接降低了持有黄金的机会成本，成为金价反弹的关键支撑。
供需与库存：长期支撑稳固
从供应端看，全球主要金矿（如南非兰德金矿、澳大利亚卡尔古利金矿）二季度产量环比持平，但受矿石品位下降影响，全年增速或较低；回收金方面，金价高位刺激部分投资者抛售，但规模有限（占季度总供应量约25%），未对市场形成显著压力。需求端，央行购金仍是核心增量——一季度全球央行购金量达290吨（同比+15%），中国、波兰、土耳其等国持续增持，长期配置需求托底金价。
消费端：高金价下的分化表现
主流饰品消费市场（中国、印度）呈现“刚需韧性+价格敏感”特征。中国市场，五一后婚庆季结束，但端午临近带动部分节日购金需求，周大福等品牌金饰报价维持在795-805元/克（含工费），较年初上涨约5%，消费者更倾向选择10-20克的轻克重产品；印度市场，季风季来临前的农村消费回暖，但当地金价高企导致部分需求转向24K投资金条，珠宝零售增速环比放缓2-3个百分点。
四、下周（6月14日-20日）黄金走势预测：震荡偏强，关注关键数据验证
短期来看，黄金有望延续震荡上行态势，但上行空间受限于美联储政策的不确定性，预计国际金价运行区间为3400-3480美元/盎司，国内现货或挑战800元/克关口。
