7月29日铜期货市场动态：今日沪期铜主力月2609合约高位区间窄幅整理；开盘价报104560元/吨，最高105120元/吨，最低104460元/吨，昨结105050元/吨，今日收盘价报104890元/吨，跌160元，跌幅0.15%，沪铜主力2609合约全天成交量62091手减少19744手；持仓量197318手减少5671手。亚盘时段，伦铜触底反弹，北京时间15：06最新报价13663美元/吨，涨18.5美元/吨，涨幅0.14%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格小跌，长江现货1#铜价报105340元/吨，跌90元，升水340-升水380，跌30元；长江综合1#铜价报105225元/吨，跌80元，升水19-升水300，跌20元；广东现货1#铜价报105090元/吨，跌50元，升水10-升水210，涨10元；上海地区1#铜价报105250元/吨，跌90元，升水230-升水310，跌30元。
长江铜市分析：
宏观层面：周三亚洲时段，美元指数在101.50下方维持高位震荡，市场静待美联储政策会议结果。中东局势再度紧张推动避险资金流向美元，同时油价反弹强化了通胀担忧，提升了市场对利率维持高位的预期。投资者整体保持谨慎，等待美联储对后续政策路径释放明确信号。市场普遍预计美联储将维持3.50%-3.75%的利率区间不变（概率约为69.5%），并密切关注美联储主席沃什的表态。鉴于传统前瞻性指引在当前环境下作用有限，预计本次会议可能不会提供明确的未来政策承诺。
国内方面：国家税务总局局长胡静林在“十五五”发布会上表示，今年正大力纠治“开票经济”及违规招商涉税问题，已推动废止或修改违规涉税文件833件，促使近16万户异地注册企业迁回实际经营地。上半年全国纳税同比增长16%，统一大市场建设有效挤出了虚假开票水分。
产业基本面：矿端扰动频发，智利异常风暴致电网承压，虽对当前生产影响有限，但运输环节需持续追踪。花旗坚定看多，认为供应缺口短期难补且中国进口需求强劲。国内铜精矿TC降至-157.2美元/干吨再创新低，冶炼端加工费深度倒挂，近期硫酸价格回落，需关注其对冶炼开工率的影响。需求端淡季特征显现，高价抑制了下游消费，加工开工率下滑；但新能源车、AI算力及电网升级构筑了中长期需求底线。国产半导体产业链向下游传导效应强烈，存储扩产拉动基础金属消耗，铜加速向“算力金属”转型并获得估值溢价。据国家能源局数据，截至6月底全国充电桩达2305.7万个，同比增长43.2%。库存端呈现结构性分化：受美国铜关税预期影响，COMEX库存持续攀升，而LME库存不断下降；上期所库存较3月高点大幅去化84%，非美地区的低库存格局为铜价提供了坚实支撑。
现货市场：进口货源增加叠加现货升水重心逐步下移，持货商挺价信心受挫，但实际报价依旧偏高。下游多采取按需压价采购策略，临近月底，贸易商入市态度更为谨慎，市场整体交投偏淡。
总结：美联储决议前市场保持谨慎，维持利率不变的概率为69.5%，市场正聚焦北京时间周四凌晨2:00的利率决议。今日美元指数高位回落，为铜价提供了一定支撑；但油价反弹推升通胀预期，叠加市场对美联储9月加息的高定价，限制了铜价的上行空间。基本面矿紧格局未改，非美地区库存去化至低位筑牢底部，叠加新兴产业需求的高速发展，共同支撑铜价。短期来看，若现货偏紧格局进一步强化，铜价有望挑战前期高点；但美联储会议释放的政策信号及中东局势的反复，仍将扰动价格上行节奏。
明日沪铜主力合约价格参考区间：104,000—106,000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13,400—13,900美元/吨。
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