【今日价格走势概览】
国际现货黄金
伦敦金现：报3315.05美元/盎司，日内涨幅0.44%（+14.57美元），短期呈现震荡偏强格局，但受美元指数反弹压制，未能突破3350美元关键阻力位。
COMEX黄金期货：主力合约收于3336.70美元/盎司，较前一日微涨0.25%，技术面显示4小时级别MACD绿柱放量，空头动能占优，但日线仍处于上升通道内。
国内现货黄金
Au9999：报770.00元/克，涨幅0.16%（+1.25元），受国际金价联动影响，但国内投资需求支撑价格企稳。
上海期货黄金T+D：主力合约收于770.7元/克，跌幅0.79%，反映短期市场情绪分化，部分投资者获利了结。
【核心影响因素分析】
美联储政策分歧：尽管市场预期2025年或降息50个基点，但近期官员表态偏鹰派（如芝加哥联储主席古尔斯比称“降息门槛略高”），美元短期反弹压制金价。
技术性回调风险：国际金价逼近3365美元历史高位后，部分多头平仓导致抛压，CME黄金期货净多头持仓处于历史高位，需警惕获利了结。
地缘局势缓和：中东局势出现积极信号，以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议，暂时缓解了区域紧张局势。这一进展降低了能源运输中断的潜在风险，市场对地缘溢价的担忧有所降温，有助于全球贸易链的稳定性修复。同时，美国与欧盟的贸易谈判取得阶段性成果；但央行购金支撑，全球央行连续16个月净购金，中国4月增持12.8吨至2292吨（占外汇储备6.5%），长期需求托底金价。中长期仍存反弹契机；
【供需端现状】
供应端
矿产金增量有限：全球金矿产量增速放缓，深边部找矿新增资源1570吨，但高品位矿脉减少制约产能释放。
回收金补充作用：国内黄金回收量随金价上涨增加，但回收价格较零售折价25%-26%（如周大福回收价763元/克 vs 零售价1012元/克），抑制回收积极性。
需求端
投资需求强劲：国内黄金ETF持仓量达138.21吨（同比+86.66%），银行积存金交易活跃（如工行如意金条794.71元/克），反映避险配置需求。
首饰消费疲软：国内金饰需求同比下滑24.69%（一季度125吨），高金价抑制婚庆刚需，消费者转向小克重（0.1-0.5克）或古法金饰。
【消费端品牌价格表现】
饰品类品牌溢价显著
高端品牌：周大福、周生生足金饰品均价1012-1015元/克（含工费），较基础金价溢价约240元/克，主打设计工艺与品牌价值。
性价比品牌：周六福、老庙黄金价格996-1008元/克，通过轻量化（如3-5克）和简约设计吸引年轻客群，部分门店推出“克减30元”促销。
银行投资金条：工行、建行等投资金条约780-795元/克（手续费10-18元/克），较零售金饰溢价低30%-40%，成为稳健投资者首选。
【短期价格走势预测】
支撑位：国际金价3280-3300美元（布林带中轨及4月低点），若跌破可能下探3150美元；国内Au9999关注765元/克支撑。
阻力位：国际金价3350-3365美元（上周高点），突破后或挑战3400美元；国内目标780-785元/克
多空情景推演
看涨条件：地缘冲突升级（如中东局势恶化）或美联储释放降息信号，金价或反弹至3350-3365美元区间。
看跌风险：美国经济数据超预期强劲（如耐用品订单增长）或美元指数反弹至99.5上方，可能触发技术性抛售至3250美元
【风险提示】
政策不确定性：中美关税谈判进展（7月窗口期）及美联储6月议息会议可能引发剧烈波动。
流动性风险：黄金ETF短期净流出压力（5月已流出31亿元）或放大价格波动。
结论：短期黄金维持震荡格局，中长期受央行购金、去美元化及滞胀预期支撑，回调即为布局机会。建议投资者关注3280美元支撑有效性及美联储政策信号，优先配置低溢价实物黄金或黄金ETF。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
