长江有色：沃什首秀鹰击利剑+节前消费乏力抑制 18日铜价或下跌

长江铜价copper.ccmn.cn短评：沃什首秀鹰击利剑但利率按兵不动符合预期，隔夜伦铜五连涨0.13%；沪铜基本面供给持续收敛，节前现货消费不足升水承压，今现铜下跌。

【铜期货市场】沃什首秀鹰击利剑但利率按兵不动符合预期，隔夜伦铜横盘修整后迎来第五个交易日收涨，最新收盘报价13835美元/吨，收涨18美元，涨幅0.13%，成交量11514手减少3905手，持仓量251151手减少7579手；晚间沪铜高开后窄幅震荡；主力月2607合约最新收盘价报105510元/吨，涨220元，涨幅0.21%。

伦敦金属交易所（LME）6月17日伦铜最新库存量报357525吨，较上个交易日增加525吨，涨幅0.15%。

长江铜业网讯：今日沪铜主力 2607合约早盘低开，09:00最新开盘价报 105010 元/吨，跌280 元。

宏观层面，美联储6月议息按兵不动（3.50%-3.75%），符合预期；但点阵图转鹰——19位官员中9人支持年内加息（其中6人预期至少两次），仅1人倾向降息，与3月点阵图"中位数暗示降息"形成鲜明反差。FedWatch显示12月加息隐含概率从会前61%急升至83%，短期利率期货定价最早9月加息。美元指数强势反弹0.8%至100.38，美股标普500跌1.21%、纳指跌1.34%，美债收益率上行。美元急拉直接压制以美元计价铜的估值，高位铜价对海外买家更贵，需求预期受抑。​

国内方面，5月规上工业增加值+4.5%（高技术制造业+15.1%）、社零受高基数同比-0.6%（1-5月商品+服务零售总额+2.8%），固投-4.1%（地产开发-16.2%），经济呈"生产端向新、消费端偏弱"格局。

产业基本面，原料端：铜精矿TC指数继续深度负值运行，矿紧未改；哈萨克斯1-5月铜产量微降0.4%至19.26万吨，WBMS显示4月全球精炼铜微过剩1.07万吨（季节性冶炼冲量）但不改变矿端缺口。LME通知限定2026年7月25日前进口的俄产铜/钴方可注册仓单，合规影响有限。冶炼端：CSPT联合减负，头部炼厂主动控产，6月是检修峰值，预计国内精铜产出环比回落，原料紧张及硫酸价跌侵蚀利润进一步限制提产意愿。需求端：传统淡季深化，地产修复弱、空调排产边际降、高价（>10.5万）抑制下游追涨，节前仅刚需点价，现货升水承压；但覆铜板（PCB核心基材）受AI算力/智算中心建设拉动处高景气，新能源用车用铜稳增，提供中长线消费韧性，国内社库持续低位去化给予底部支撑。

综合来看，沃什首秀点阵图转鹰，美元急拉，铜价上行受阻，但矿紧（TC深负）、CSPT控产、社库去化及新质消费韧性封杀深跌空间。技术上看60分钟MACD双线在0轴上方红柱初现。预计短期沪铜主力在104,500-106,000元/吨区间高位震荡，节前观望为主，激进者可于10.43-10.45万下方轻仓短多，严格止损。

今日铜价格参考：104,500-106,000元/吨。

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