长江铜价copper.ccmn.cn短评：美股集体收涨但美元走强，隔周伦铜微涨0.03%；沃什报告点名AI推高通胀引避险，极低加工费叠加内外库存同降托底限制跌幅，今现铜或下跌。
【铜期货市场】美股集体收涨但美元走强，隔周伦铜弱势反弹后横盘整理收出一根小阳线，最新收盘报价13485美元/吨，收涨3美元，涨幅0.03%，成交量14484手减少7273手，持仓量247543手增加762手；周五晚间沪铜开盘跳水后反弹，但盘面承压进入横盘区间窄幅整理；主力月2608合约最新收盘价报103790元/吨，跌20元，跌幅0.02%。
伦敦金属交易所（LME）7月10日伦铜最新库存量报306500吨，较上个交易日减少1250吨，跌幅0.41%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2608合约早盘低开，09:01最新开盘价报 103230 元/吨，跌580 元。
宏观层面，美联储6月会议纪要显示决策层对利率路径分歧均等地分为维持不变与支持加息两派，并首次采用情景化决策框架——多数官员认同通胀持续高企时需准备加息，通胀回落则可维持利率或降息。纪要删除"绝大多数认为通胀回归目标需更长时间"表述，认为长期通胀预期稳定的官员比例由"大多数"升至"多数"，被市场解读为偏鸽，限制美元涨幅，美股走强提振风险偏好。7月10日美联储提交国会的半年度报告（新任主席沃什首份）罕见直白承认通胀"今春进一步加剧"，PCE涨幅约达2%目标的两倍，并将AI基建带来的电力、芯片及材料需求激增列为短期通胀驱动因素之一；沃什任命外部鹰派人士组成特别工作组重新审视政策框架，传递出比预期更强硬的信号，"更高更久"概率上升。
国内层面，6月全国PPI同比增4.1%，工业品价格整体修复；AI与绿色转型带动VR设备、可穿戴智能设备及工业机器人制造价格环比上涨。国务院安委会部署矿山"打非治违"，或对部分矿山生产形成短期扰动，强化矿端供应约束。
产业基本面，供应端：全球铜精矿紧缺格局难改，进口现货TC跌至-128美元/吨历史低位，年中长协首次改用指数联动定价，哈萨克斯坦暂停硫磺出口进一步压缩冶炼利润。国内6月电解铜产量因检修高峰环比双降，"反向开票"合规检查及精废价差收窄致带票再生铜持续紧缺。需求端：7月淡季加深，线缆、空调排产环比走弱，地产链用铜仍低迷；终端交易反馈下游追高意愿不足、仅逢低刚需补货；但AI算力、电网及新能源订单提供底线支撑。美国关税悬而未决引发库存虹吸，LME库存降至四个月新低，沪铜周度库存创2025年11月中旬以来低点，现货供应收紧支撑升水；周末受台风"巴威"影响江浙沪下游提前备货，叠加临近交割国产到货有限、持货商挺价，现货升贴水重心上移。
综合来看，沃什报告点名AI推高通胀令加息预期犹存，叠加地缘变数，铜价难走出单边行情；但矿端紧缺、极低TC、内外库存同降托底，需求端受AI叙事及电网订单支撑，基本面偏强。预计今日沪铜主力运行区间10.25万—10.42万元/吨，价格或下调为主。
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