长江有色：12月加息概率升至85% 长端美债收益率走高压制 29日铝价或下跌

长江铝价alu.ccmn.cn短评：美通胀抬升12月加息预期，长端美债收益率走高压制铝价，隔夜伦铝收跌0.52%；远端宽松被计价、国内订单跟进不足，下游畏高，预今现铝下跌。

【铝期货市场】：美通胀抬升12月加息预期，长端美债收益率走高压制铝价，隔夜伦铝震荡下挫，最新收盘报价3081美元/吨，跌16美元，跌幅0.52%，成交量23934手增加3161手，持仓量563978手增加2945手。晚间沪铝弱势下沿；主力月2612合约最新收盘价报23355元/吨，跌230元，跌幅0.98%。

伦敦金属交易所（LME）10月28日伦铝最新库存量报231900吨，较上个交易日减少200吨，跌幅0.09%。

长江铝业网讯：10月28日现货铝价，长江现货A00铝锭价报23925元/吨，涨40元；广东现货A00铝锭价报23910元/吨，涨40元。

宏观层面，美联储10月议息以10:2维持利率3.75%—4.00%不变，库克、哈马克投反对票主张加息25bp，凸显内部分歧。声明将经济评估由“稳健”上调至“强劲”，同时保留“通胀仍高”表述；沃什拒绝前置指引，宣布2027年起增设货币政策战略讨论会议。决议被解读为短期利空出尽，美元回落、权益反弹，为风险资产提供情绪支撑；但沙特炼厂遇袭推升布油至115美元上方，12月加息概率升至85%，长端美债收益率高位，铝价反弹空间受约束，等待PCE定调。

国内层面，央行三季度贷款投向数据显示，企事业单位、工业中长期贷款平稳增长，普惠小微与绿色贷款维持高增，信贷资源向小微、轻工、绿色领域集聚。金融对实体支撑力度稳固，缓解信用扩张偏弱担忧，对铝等顺周期品种形成基本面与情绪双向托底。

产业基本面，铝市延续“近端强现实、远端弱预期”格局。远端，印尼产能集中投放、中东受损产能修复，2027年全球供应转向宽松，压制单边上行高度。近端，LME亚洲仓出现3,500吨提货指令，且交易商普遍回避俄铝货源，海外可流通显性库存实际偏紧；上期所铝库存周降超10%，国内社库持续去化，低库存筑牢底部。需求呈结构性修复：旺季尾声新单跟进有限，下游对高价接受度低、刚需采购为主，持货商以价换量；但以旧换新政策拉动家电、新能源车用铝扩容，温和托底消费，去库节奏有望延续。

后市看，美联储暂停加息已计价，低库存、高升水、内外去库仍撑底；但远端过剩预期充分交易、边际驱动递减。铝价行至震荡箱体上沿，向上弹性受紧缩预期与远期宽松压制，短期难破区间。

今日沪期铝主力参考区间：23,100—23,700元/吨。

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