长江有色：股市行情回暖叠加近端供紧托底 28日铝价或上涨

长江铝价alu.ccmn.cn短评：油价回落缓解通胀担忧叠加股市向好提振，隔夜伦铝领涨1.94%；近端供紧托底，国内旺季需求边际兑现、低库存高升水支撑，预今现铝上涨。

【铝期货市场】：油价回落缓解通胀担忧叠加股市向好提振，隔夜伦铝强势领涨有色，盘中运行态势偏强，最新收盘报价3097美元/吨，涨59美元，涨幅1.94%，成交量20773手增加2358手，持仓量561033手减少4559手。晚间沪铝高开走强；主力月2612合约最新收盘价报23660元/吨，涨185元，涨幅0.79%。

伦敦金属交易所（LME）10月27日伦铝最新库存量报232100吨，较上个交易日减少1950吨，跌幅0.83%。

长江铝业网讯：10月27日现货铝价，长江现货A00铝锭价报23890元/吨，跌80元；广东现货A00铝锭价报23870元/吨，跌40元。

宏观层面，美股周二集体收高，AI概念股反弹叠加企业财报整体向好带动纳指领涨，市场静待美联储利率决议，普遍预计本次将按兵不动，12月仍存二次加息可能。隔夜油价回落边际缓解短期通胀焦虑，中东外交缓和预期为铝价提供阶段性反弹窗口；但胡塞武装重启袭击、霍尔木兹航运行扰频发，地缘风险溢价未消，铝的避险属性仍存底部支撑。本周聚焦美联储决议与PCE数据，12月加息概率仍近八成，利率路径是铝价中期估值的核心变量。

国内层面，1—9月规上工业企业利润同比+15.5%，营收利润率同比提升0.44个百分点，成本与费用双降，盈利质量改善；各所有制利润普遍正增，工业韧性凸显。但库存与应收周转天数小幅抬升、负债率微升，结构性压力犹存。数据整体提振基本面修复预期与风险偏好。

产业基本面，铝市呈“远端宽松预期压顶、近端紧现实筑底”格局。远端，印尼新建电解铝项目推进、中东炼厂逐步复产，2027年全球由紧转松预期增强，压制上行高度；但中东地缘未稳，供应修复节奏存变数。近端，LME铝库存处历史低位，国内节后社库去化快于往年，现货流通偏紧、升水高位，旺季需求边际兑现。不过，银十尾声下游仅刚需采购，新单跟进略有不足，持货商小幅让升水换量，成交平稳。9月绿证价格指数回落，电解铝低碳认证成本下降，绿电铝溢价与CBAM出口竞争力改善，中长期温和托底铝价中枢。

后市看，国内产能刚性、无大幅增产空间，终端韧性叠加年末赶工与海外补库，内外同步去库筑牢支撑；海外复产与新投短期贡献有限，但远期宽松预期约束顶部。强现实与弱预期博弈，沪铝区间震荡。

今日沪期铝主力参考区间：23,450—23,850元/吨。

长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838