长江有色：节后复工铅市供应宽裕但需求不足 15日铅价或小跌

【ccmnn摘要】美股三大股指涨跌不一，隔夜伦铅微跌0.8%；国庆节后铅冶炼厂复工复产，再生铅产能增量，但现货需求观望浓厚库存累增，今现铅或小跌。

【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报1994美元/吨，高点报1998美元，低点报1975美元，尾盘收于1977.5美元，跌16美元，跌幅0.8%；成交量9285手，持仓量141763手。国内夜盘沪期铅弱势震荡，尾盘小幅收跌，主力合约沪铅2511收报17015元/吨，跌70，跌幅报0.41%。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：美国政府停摆僵局未解，中美造船博弈再升级！贸易摩擦加剧引发市场避险潮，原油等大宗商品价格普遍收跌，美联储降息预期生变，美联储主席鲍威尔暗示未来可能停止缩表，但市场对降息预期的不确定性增加。投资者紧急撤离铜铝等风险资产，金属市场迎来严峻考验。同时国内政策层面持续发力，绿色产业扶持政策及基础设施建设项目推进，为金属消费提供潜在动力。

当前铅市呈现“供增需弱、库存承压”格局：供应端原生铅与再生铅在炼厂复产和利润修复推动下产量有所回升，但受铅精矿加工费下滑及废旧电瓶回收紧张制约，增幅有限；需求端尽管电动自行车新国标带来一定支撑，然而汽车配套疲软、电池出口受抑，整体消费不及预期。尽管9月社会库存曾短暂去化，但随着粗铅进口增加及供应持续释放，库存再度累积压力显著增大。基本面边际转弱，铅价短期承压运行，调整风险上升。

今日走势预测：受宏观面偏空主导，铅价短期弱势震荡，但需警惕复工后供应宽裕及需求端不及预期对价格的压制，今现铅价或小跌。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队)