国投资本：白银 LOF 估值调整影响 2026 年净利，幅度低于 2024 年 5%

02月24日讯，国投资本(600061.SH)于2月23日晚间发布公告，就下属三级控股投资企业国投瑞银基金旗下产品估值调整事项，明确其对公司2026年度业绩的潜在影响，同时强调该事项不会对公司整体业务发展造成实质性冲击，缓解市场担忧。

公告核心内容显示，此次业绩影响源于国投瑞银基金旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）（场内简称“国投白银LOF”）的估值调整事宜。据悉，国投白银LOF是国内唯一一只主要投资白银期货的LOF，近期受国际贵金属市场极端行情影响，基金估值出现大幅调整，引发市场广泛关注，国投瑞银基金已于2026年2月15日发布该事项的专项工作方案。

国投资本在公告中披露，经初步测算，此次国投白银LOF估值调整及相关专项方案，预计将对公司2026年度归母净利润产生一定负面影响，但影响幅度有限——具体影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5%。结合同花顺金融数据库数据，国投资本2024年度经审计归母净利润为26.94亿元，据此测算，此次事项对2026年归母净利的影响金额将低于1.347亿元，对公司整体盈利规模的冲击较小。

回溯此次估值调整的背景，核心源于国际白银市场的剧烈波动。2026年1月底，纽约商品交易所（COMEX）白银期货出现单日跌幅超36%的史诗级行情，而国内上海期货交易所白银期货受±17%的跌停板限制，价格无法完全同步反映国际市场跌幅，导致挂钩国内白银期货主力合约的国投白银LOF净值估值出现明显滞后与偏差。为公平对待所有基金持有人，避免部分投资者利用估值时差投机，国投瑞银基金将该基金净值跌幅由基于国内期货价格测算的-17%调整至-31.5%，这一调整虽贴合国际市场真实行情，却引发部分投资者争议及相关补偿诉求，进而对母公司国投资本业绩产生间接影响。

针对此次估值调整的补偿方案，国投瑞银基金明确，补偿对象为2026年2月2日净值确认赎回的自然人投资者（不含机构投资者），采用分层补偿模式：其中，估值调整影响金额1000元以下的自然人投资者可获得全额补偿，该部分投资者占当日赎回投资者的比例超九成；影响金额超过1000元（含）的，在1000元基础上按对应比例追加补偿，相关补偿可通过指定小程序办理，小程序将于2026年2月26日正式启用。

国投资本在公告中特别强调，此次估值调整相关事项不会对公司整体业务发展产生实质性影响。作为核心控股平台，公司业务布局多元，涵盖证券、基金、信托等多个领域，国投瑞银基金相关事项的影响范围有限，不会波及公司核心经营板块。同时，公司提示，该事项的最终会计处理及对2026年度利润的具体影响，仍需以年度审计结果为准，提醒投资者理性看待。

业内人士分析指出，国投资本此次及时披露业绩影响，体现了公司合规经营及信息披露的规范性，明确影响幅度低于5%也有助于稳定市场情绪。此次事件本质上是极端市场行情下基金估值调整引发的阶段性影响，结合国投资本的业务体量及多元布局，后续对公司整体盈利能力的扰动将逐步消化，不会改变公司长期发展基本面。

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