长江铜价copper.ccmn.cn短评：中国秋季消费乐观预期及美股上涨提振，隔夜伦铜五连涨0.7%；全球铜供需紧平衡，国内精矿TC探至极低值，节前补库支撑，预今现铜上涨。
【铜期货市场】中国秋季消费乐观预期及美股上涨提振，隔夜伦铜箱体重心继续上移，盘面保持偏强运行姿态，最新收盘报价14665美元/吨，收涨103美元，涨幅0.70%，成交量21740手增加7605手，持仓量267333手增加2264手；晚间沪铜高开运行，盘面涨幅略有收窄；主力月2610合约最新收盘价报110700元/吨，涨740元，涨幅0.67%。
伦敦金属交易所（LME）9月21日伦铜最新库存量报255875吨，较上个交易日增加775吨，涨幅0.30%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力2610合约早盘高开，09:01最新开盘价报111020元/吨，涨1060元。
宏观方面，周一美股在AI乐观情绪推动下走高，纳指收涨2.26%创6月以来收盘新高，半导体板块领涨，AMD市值首破万亿美元。美10年期国债收益率突破5%，布油跌破100美元/桶。特朗普表态愿在联大期间与伊朗总统会面，伊方已转达谈判条件，市场对和谈突破预期升温；尽管中东战事持续，沙特经霍尔木兹海峡原油运量较8月已明显回升。当前市场等待美联储官员讲话，并关注中东会谈进展。
国内方面，9月20日中美经贸中方牵头人何立峰在纽约与美方贝森特、格里尔举行经贸磋商，双方围绕落实历次磋商共识、促进双边贸易投资等议题坦诚深入交流，并就人工智能相关问题开展对话。市场对此关注度上升，期待释放利好信号。
产业基本面，全球铜供需紧平衡格局进一步强化：南美矿山减产、刚果（金）限制铜精矿出口，叠加Sprott报告指出的矿山扰动、品位下滑及智利产出疲软，2026年全球矿山铜产量将出现近十年来首次同比回落。铜矿从勘探到投产平均周期长达17.5年，高铜价难以快速撬动新增产能，供应约束长期存在。国内铜精矿现货TC持续下探至深度负值的历史极低区间，矿端紧张情绪未缓解，是当前铜价最核心的基本面支撑。近期硫酸价格明显回落，冶炼厂副产品收益收缩，市场对后续冶炼生产积极性的担忧持续升温。美国精炼铜关税政策仍未落地，风险偏好反弹，C-L价差自低位回升，LME铜库存此前持续累积的态势已经停止。9月国内电解铜预估产量113.93万吨，环比微降0.6%、同比仅增1.6%，增产弹性极弱。进口端，8月国内精炼铜进口25.02万吨，环比降10.51%、同比大降18.62%；铜精矿进口250.8万吨，环比小幅回升5.44%，同比仍下滑9.5%。国内社会库存持续去化并刷新年内低位，下游前期刚需订单逐步释放，中秋国庆节前补库预期仍在，现货可流通货源偏紧，升水同步走强。低库存叠加旺季需求释放，强现实支撑下铜价高位运行弹性仍存。
结合盘面，美联储加息落地消除短期最大不确定性，利率上行压制宏观需求，但中国秋季消费乐观预期及美股上涨提振，市场风险偏好持续升温；全球铜供需紧平衡、TC探至极低值、库存低位共同筑牢铜价底部。市场同时关注本周中美领导人华盛顿会晤——官媒已确认习近平主席将于9月23日至25日访美。节前补库提供短期支撑，沪铜或继续反弹突破前高，后续重点跟踪9月末关税落地与美伦铜升水变化。
今日沪期铜主力运行参考区间：11.00—11.55万元/吨。
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