长江铜价copper.ccmn.cn短评：美元回落提升金属估值，隔周伦铜收涨0.68%；国内废铜供应偏紧，冶炼产能复产进度因检修推迟，同时金九补库预期升温，预今现铜上涨。
【铜期货市场】美元回落提升金属估值，隔周伦铜震荡上沿，最新收盘报价14562美元/吨，收涨98美元，涨幅0.68%，成交量14135手减少6454手，持仓量265069手增加2021手；周五晚间沪铜偏强震荡；主力月2610合约最新收盘价报109900元/吨，涨370元，涨幅0.34%。
伦敦金属交易所（LME）9月18日伦铜最新库存量报255100吨，较上个交易日减少800吨，跌幅0.31%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力2610合约早盘高开，09:01最新开盘价报110080元/吨，涨550元。
宏观面，上周市场由美元走强主导，美元指数周涨约1.2%，逼近七周高位。美联储三年来首次加息25个基点，后续指引延续偏鹰，全球加息周期重启成为主线。CME FedWatch显示，10月再加息概率由一周前27%升至55%以上；海外主流机构认为，利率中枢上移背景下美元仍有上行基础，但油价回落缓解通胀担忧，限制美元上行空间。美国8月制造业产出环比降0.3%（预期+0.3%，7月+0.2%），高利率与能源成本压制制造业活动。美驻中东十国使馆发安全警示，胡塞—沙特冲突存外溢风险；美加关税与政治分歧冲击五大湖贸易，德卢斯—苏必利尔港截至8月货运同比降23%，煤、钢、铁矿承压。本周焦点集中于中美会晤、中东战事、欧美PMI，以及瑞、瑞典、挪威央行决议；特朗普拟联大期间与海湾国家谈伊朗后续安排
国内方面，商务部：1—8月社零同比+1.1%，服务零售+4.9%快于商品，升级类、绿色智能健康品类向好，乡村消费快于城镇。9月20日国新办发布会，市场监管总局明确“十五五”扩大优质认证供给，推动北斗、集成电路等重点产业认证，建设不少于30家国家质检中心、300个检验检测公共服务平台，补强核心工业检测能力。
产业基本面，高盛指出，终端对铜价上涨容忍度比以往更为温和，并补充称中国国内废铜偏紧，导致因检修而停产的铜冶炼产能恢复进度进一步推迟。智利财长称2026年铜产量年均降幅达7%，远超官方预期，下半年复苏落空，2027年仅部分修复，矿端约束进一步强化。冶炼端TC深负、硫酸价跌，利润转现金亏损，新增检修叠加，9月精铜产量恢复缓慢；进出口方面，国内进口盈亏回正，后续进口或有增加预期。库存端，国内沪铜库存与LME库存小幅增加，COMEX铜库存持平于696,631吨，美铜对LME溢价收窄至难刺激实物交割的水平，且白宫尚未就精炼铜关税作出决定，上周LME库存出现攀升一幕，非美低库存支撑有所弱化。但国内正值金九旺季消费，同时双节临近，下游备货补库预期升温；近期国产到货有限，部分仓库出库量尚可，现货刚需消费维持，电解铜现货库存因此保持小幅去化节奏。
综合看，九月底美国精炼铜关税决定为关键节点。伦铜反弹至14500上方，14600为短期阻力，13900有强支撑；沪铜测试11万一线，109500—110500为短期回升观察区，整体抗跌上扬。本周美国数据清淡，美联储官员讲话定调10月加息路径，中东局势与铜关税信号共同决定突破与否。
今日沪期铜主力运行参考区间：10.95—11.05万元/吨。
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