长江铜价copper.ccmn.cn短评：中东冲突升级推升美元走强，隔夜伦铜收跌1.42%；铜价绝对价居高且连续反弹，下游采需降温，但关税风险依旧为市场关注焦点，今现铜或短期下跌调整。
【铜期货市场】中东冲突升级推升美元走强，隔夜伦铜震荡走跌，最新收盘报价13786美元/吨，收跌198美元，跌幅1.42%，成交量20644手减少1436手，持仓量272267手减少370手；晚间沪铜低开低走，主力月2607合约最新收盘价报105860元/吨，跌1010元，跌幅0.95%。
伦敦金属交易所（LME）6月3日伦铜最新库存量报382550吨，较上个交易日减少1700吨，跌幅0.44%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2607合约早盘低开，09:00最新开盘价报 105680 元/吨，跌1190 元。
宏观层面，近期中东地缘局势再度升温，美伊在霍尔木兹海峡附近爆发军事摩擦，外交斡旋陷入僵局，市场对停火前景的信心严重受挫。特朗普对谈判进展的表态模棱两可，叠加美国5月服务业投入价格指数飙升至近四年高点，以及ADP就业数据超预期，市场对通胀反弹及美联储年内加息的预期被彻底点燃。受此影响，美元指数刷新近两个月高点，避险情绪显著升温，多头资金获利了结，导致铜价自高位回落。不过，美国6月底前可能出台精炼铜关税政策的预期，仍在一定程度上限制了铜价的回调空间。
产业层面，供给端持续偏紧。赞比亚虽延长铜精矿出口关税豁免以缓解库存积压，但全球铜矿供应紧张格局未改。随着Grasberg铜矿复产推迟，铜精矿加工费（TC）加速跌破-100美元/吨的极端低位。叠加国内限制硫酸出口政策，冶炼厂原料短缺压力加剧。尽管精废铜价差处于高位，但受限于带票废铜供应紧张，再生铜对冶炼端的补充效果有限，供应紧缩预期继续为铜价提供坚实托底。
需求端呈现明显的结构性分化。一方面，全球AI算力基建浪潮席卷而来，数据中心、光模块及先进封装等领域需求爆发，赋予铜“算力金属”的新溢价逻辑；但另一方面，传统消费领域表现疲软，空调排产下滑，房地产及建筑用铜需求持续低迷。加之铜价绝对价格高企，下游普遍采取谨慎观望、按需压价的采购策略，现货交投清淡，对铜价冲高形成明显压制。
综合来看，当前铜市正处于宏观避险情绪与现货淡季弱现实的共振期。尽管关税风险与AI算力需求提供中长期支撑，但短期内地缘局势引发的避险情绪及下游畏高情绪占据主导，铜价或面临阶段性回调压力。今日价格运行区间预计在104500-107000元/吨。
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