铝价的“天花板”究竟有多硬？今日盘面给出答案。长江现货A00铝均价23200元/吨，较前一日持平，最低23180元、最高23220元，全天窄幅横盘。沪铝连续合约最新价格23235元/吨，涨60元（截至7月28日盘中）。价格稳如磐石，供给端却暗流涌动。国内电解铝4500万吨产能天花板，把增量空间锁得死死的。
这道产能红线已运行多年，它让新增产能寸步难行，原铝供给弹性被持续压缩。西南依托水电崛起的绿电铝，成了供给版图里的增量主角。云南、四川的水电铝产能，凭低碳属性与电价优势，逐步改写传统火电铝的成本结构。在终端低碳采购偏好下，绿电铝的议价空间正在打开。绿电铝吨铝排放更低，正获得下游客户的低碳偏好。铝价横盘，说明供给约束已被盘面充分消化。在能耗双控框架下，行业增量只能来自绿电产能置换。
海外供给再生变数，据CCMN平台7月28日报道，受伴生稀土监管规则不完善影响，印尼大量矿产出口出现滞留。氧化铝、镍生铁、镍混合氢氧化物沉淀物等主流外销货品，在检测中被发现带有稀土成分，清关节奏被迫放缓。氧化铝是我国电解铝第一大原料来源，海外补给若持续受阻，国内冶炼端原料保障将承压。
盘面数据印证观望情绪，沪铝连续合约今开23255元、最高23320元、最低23085元，昨结23175元，成交量162672手、持仓252785手。长江现货铝升贴水均价10元/吨，较前一日的5元上浮，最低c10、最高b30。升贴水由贴水转向小幅升水，持货商报价底气增强。铸造铝合金锭A356.2均价23700元/吨、铝合金ADC12均价23900元/吨，均较前一日报平。铸造铝合金A380均价26000元/吨、ZL102与ZLD104均报23600元/吨，下游合金整体持稳。持仓25万余手，资金并未离场。
产能红线、绿电崛起、海外扰动，三股力量正重塑铝的供给曲线。若印尼出口滞压短期难解，则氧化铝进口成本或向上传导。后续需关注绿电铝产能释放节奏，以及西南枯水期对水电铝开工的扰动。铝价的“锚”，正在悄然位移。
CCMN长江有色网讯 小江
