CCMN国际市场：今日伦铝宽幅震荡，LME三个月北京时间15：06报于3245.5美元/吨，较上一交易日结算价涨3美元/吨，涨幅0.09%。
国内期货：今日沪铝主力2610合约偏强高开，午后盘面保持偏强震荡运行态势；开盘价报23800元/吨，盘中最高23865元/吨，最低23705元/吨，昨日结算23620元/吨，尾盘收至23765元/吨，涨145元，涨幅0.61%；沪铝主力月2610合约全天成交143183手减少32104手，持仓量263702手减少3736手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23780-23820元/吨，涨120元，贴水15-升水25，涨5元；广东现货23935-23985元/吨，涨100元，升水140-升水190，跌10元；上海地区23770-23810元/吨，涨120元，贴水25-升水15，涨5元。
宏观层面，美加贸易摩擦升级，美国对200亿美元加拿大商品加征50%关税，加方宣布9月8日起实施报复性关税，引发美元避险买盘。然而，美元指数仍徘徊在98.85附近的三个多月低位，美联储加息预期降温及美债回购计划压制了收益率上行，限制了美元的反弹空间。地缘局势方面，美国即将宣布对伊“史上最严”制裁，伊方强硬回应并威胁封锁海湾石油出口。地缘风险溢价虽为铝价及避险资产提供支撑，但也令短期市场方向充满不确定性。
国内方面，国新办“十五五”开局发布会披露，财金协同促内需政策已于8月1日落地：贴息范围拓宽至中小微流贷及全品类信用卡分期；经办机构扩至约400家并下沉城乡；中小微、服务业及个人消费贴息上限分别提至7500万、2000万和5000元。财政部后续将推动财金联动长效化，下半年拟推新增内需举措，以提升实体经济获得感。
产业基本面，中东电解铝复产进度虽好于预期，但受局势前景不明及霍尔木兹海峡通行受阻影响，产能恢复与货物发运仍存阻碍，短期海外供应偏紧格局延续，LME低库存为铝价提供支撑。国内电解铝受双碳政策及产能红线约束，短期供应维稳。需求端季节性淡季特征延续，地产、基建开工偏弱，仅铝板带箔及线缆初现企稳迹象。库存方面，受铝水比例抬升影响，铝锭社库持续去化，截至8月21日当周环比下降18,300吨至403,797吨，创3月6日以来阶段新低，构成核心利多；但总库存绝对规模仍处高位，压制上行空间。此外，AI算力政策加码带动散热、储能及结构件需求增长，有效对冲传统建筑铝材下滑，需求韧性犹存。
现货市场，早间持货商惯性挺价出货，但周末集中到货促使部分逢高套现，对现货市场形成冲击。下游追涨意愿不足，以刚需采购为主，贸易商入市接货需求一般且无意跟进，市场交投反馈低迷，整体格局延续清淡。
综合来看，美伊谈判僵局持续推升通胀担忧，美元指数回升至98.8附近但仍处三个月低位。铝市方面，阿联酋AlTaweelah、巴林铝业相继复产，中期海外供应修复预期对压制涨幅；当前内外铝库存同步去化，构成核心利多支撑。终端实质性复苏尚未兑现，多空博弈持续加剧。在宏观不确定性、中长期供应压力与消费待验证的共同作用下，铝价整体维持高位震荡调整格局。本周市场将重点关注杰克逊霍尔全球央行年会及美联储主席讲话，捕捉后续利率走向线索。
明日沪铝主力参考运行区间：23,550—24,150元/吨。
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