CCMN国际市场：今日伦铝震荡走强，LME三个月北京时间15：04报于3213美元/吨，较上一交易日结算价涨27.5美元/吨，涨幅0.86%。
国内期货：今日沪铝主力2610合约低开窄幅运行后反弹回升；开盘价报23500元/吨，盘中最高23760元/吨，最低23465元/吨，昨日结算23630元/吨，尾盘收至23710元/吨，涨80元，涨幅0.34%；沪铝主力月2610合约全天成交175287手增加4994手，持仓量267438手减少2599手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23660-23700元/吨，涨80元，贴水20-升水20，涨5元；广东现货23835-23885元/吨，涨160元，升水150-升水200，涨80元；上海地区23650-23690元/吨，涨80元，贴水30-升水10，涨5元。
宏观层面，美国财政部长贝森特加码国债回购以安抚市场，但政策效果短暂，长端收益率迅速反弹。在财政赤字严峻、债务规模突破40万亿的背景下，债市买方结构已发生改变，财政部亟需争取美联储协同应对。当前美元指数徘徊于三个月低位，对美元计价金属构成利好。不过，美联储官员穆萨莱姆近期释放复杂信号，指出基础通胀仍偏高，若未持续回落至2%目标，不排除提前收紧政策的可能，这意味着9月会议前加息风险犹存。此外，地缘局势僵持，避险溢价虽较前期减弱但依然存在。
国内方面，财政部在国新办发布会上披露，2026年全国一般公共预算民生领域安排资金达12.4万亿元，同比增长5.4%，高出整体支出增幅1个百分点。资金重点投向社保兜底、“一老一小”保障及居民医保提标等核心领域，持续释放政策红利，为高质量发展筑牢支撑。
产业基本面，海外供应持续偏紧。中东地缘僵局导致霍尔木兹海峡通航前景黯淡，IAI数据显示7月全球原铝产量同比下降1.7%，海湾地区因冶炼厂遇袭产能骤降，核心复产需时较长，短期供给缺口难补；LME铝库存降至本世纪极低位，支撑伦铝走势。国内方面，铝锭社库淡季去化，铝水就地转化率突破77%，显性铝锭被动收缩；但铝棒作为近终端中间品8月出现累库，反映铝水滞留中间环节，终端需求并未同步走强，高库存对铝价构成压制。国家统计局数据显示，7月国内原铝产量389.6万吨（同比+3.8%），运行产能高位，供应充裕。需求端处于淡季尾声，下游开工率走低，内外价差收敛削弱出口接单，但“金九银十”旺季预期升温提供底部支撑。
现货市场交投平淡格局未改。现货贴水持续收窄支撑持货商挺价信心，库存连续下降也反映下游刚需有韧性；但弹性需求释放不足，贸易商承接有限，刚需饱和后逐步退场，整体买卖氛围依旧淡静。
综合来看，美元低位运行与中东地缘僵局为铝价提供底部支撑，海外供应紧缺加剧了短缺担忧；但美联储鹰派信号令宏观情绪反复，国内淡季弱现实及高库存压制上方空间。随着旺季临近，刚需消费节奏保持，短时铝价将继续维持区间震荡行情。
下周一沪铝主力参考运行区间：23,300—24,250元/吨。
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