电池级四氧化三钴价格突破21.5万元/吨，刚果金政策扰动与旺季备货共振

2025年9月3日，长江有色金属网数据显示，电池级四氧化三钴报价区间为213,000-218,500元/吨，均价215,750元/吨，单日上涨750元/吨。

从供需基本面看，价格反弹主要受两大因素驱动：

一是刚果（金）钴出口禁令持续发酵，该国自2025年2月实施的出口限制政策导致全球钴中间品供应缺口扩大，国内港口库存降至15-30天警戒线；

二是新能源汽车产业链“金九银十”备货潮启动，头部电池企业9月排产增长，带动四氧化三钴采购需求回升。

头部企业凭借原料锁定能力维持稳定出货；而中小厂商受制于高价原料库存压力，部分企业加工费已逼近成本线。
需求端呈现结构性增长，高镍三元前驱体对高电压四氧化三钴需求激增，而传统523型产品订单增速放缓，反映出技术路线迭代对市场的影响。 

9月四氧化三钴预计小幅波动，短期涨幅不会过大；若钴期货持仓量下降，可能引发资金撤离，有回调风险；此外，无钴电池量产装车进度若超预期，长期或削弱钴需求。

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