铋价单日跳水1500元！出口管制余波未平，新能源能否力挽狂澜？

长江有色金属网数据显示，2025年7月24日，长江综合1#铋均价报收12.55万元/吨，较上一交易日下跌1500元/吨，延续了7月中旬以来的下跌趋势。此次价格回调并非孤立事件，而是多重因素交织的结果：

出口管制政策影响：自2025年2月4日中国对铋实施出口管制以来，国际铋价曾短期飙升（欧洲现货价从每磅6美元涨至40美元，美国达55美元），但国内充足库存抑制了价格上涨。

供需失衡加剧：全球铋市场长期过剩，中国占全球产量80%以上（2024年产量1.5万吨），环保政策趋严推动企业升级，60家企业完成环保设施改造，废水/废气排放减少40%/35%，低端产能被压缩。

传统需求疲软：医药行业受集采政策影响，铋剂类药物价格承压；化工行业需求增速放缓至3%-5%。

一、行业格局：政策、技术与资本的三重博弈

1. 政策调控：出口管制重塑全球供应链

中国对铋实施出口管制，虽在短期内加剧了全球供应紧张，但国内市场因库存充足且需求疲软，价格并未持续上涨。这一政策不仅提升了中国在国际铋市场的话语权，更促使国内企业加速向高端产品转型。例如，万业企业通过整合先导科技资源，布局铋金属深加工及化合物产品业务，计划2025年上半年完成部分产能建设，逐步替代低端原料出口。

2. 技术创新：铋基材料的应用突破

铋的独特物理化学性质使其在半导体、新能源等领域具有潜在应用价值：

新能源领域：铋基热电材料在光伏焊带、核工业冷却剂中的应用需求持续增长，2025年预计新增需求1.5万吨/年。

电子领域：随着铋基芯片技术突破（如北大团队研发的铋基芯片已实现埃米级制造工艺），2030年半导体封装材料对高纯铋的需求量有望达5万吨，年复合增长率达24%。

3. 资本动向：行业洗牌与高端突破

万业企业：通过全资子公司安徽万导电子科技有限公司，全力开展铋金属深加工及化合物产品业务。根据公告，先导科技控制下的铋产业链（涵盖冶炼、精炼、器件制造）将在12个月内整合至万业企业，使其成为先导科技体系内唯一铋业务平台。此举不仅提升了公司高端材料研发能力，更有望在2025年实现铋基半导体材料的规模化生产。

高能环境：凭借年产精铋6000吨的能力，2024年产销量达3548吨，销售近3978吨，市场份额约35%。公司通过危废处置与金属回收业务，实现了铋资源的循环利用，2024年电解铅、黄金、白银等深加工产品产量稳定，形成了完整的产业链闭环。

二、未来展望：短期震荡与中长期机遇

1. 短期：价格或维持震荡

在出口管制政策延续、国内库存高企的背景下，短期铋价可能维持震荡下行。

2. 中长期：新能源与电子需求增长，高端产品成突破口

新能源领域：铋基热电材料在光伏焊带、核工业冷却剂中的应用需求持续增长，2025年预计新增需求1.5万吨/年。

电子领域：随着铋基芯片技术突破，2030年半导体封装材料对高纯铋的需求量有望达5万吨，年复合增长率达24%。

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