长江有色：美国核心PCE物价数据降温美元下跌 31日镍价或上涨

镍期货市场：美国核心PCE物价数据降温美元下跌，隔夜伦镍收涨1.02%；伦镍最新收盘报17315，比前一交易日上涨175美元/吨，涨幅为1.02%，成交5395手，国内方面，夜盘沪期镍高位运行，尾盘小幅收涨，沪镍主力合约2509最新收报132260元/吨，上涨1000元/吨，涨幅为0.76%；

伦敦金属交易所（LME）7月30日伦镍库存报267522吨，较前一交易日库存量持平。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开；主力月2509合约开盘报131640涨380，9：10分沪镍主力2509合约报132640涨1380；沪期镍开盘高开高走，盘面维持高位运行；宏观面，隔夜全球市场迎来宏观转向窗口，美元指数大幅下挫失守百点关口创年内新低，市场对美联储降息预期持续升温。美股三大指数全线反弹，科技板块领涨，半导体赛道强势爆发。基本金属普遍受益于美元走弱估值抬升，伦镍探底回升表现亮眼。国际端通胀回落叠加印尼镍产能管控强化供应收紧预期，国内制造业景气边际改善，新能源与不锈钢需求预期回暖，共同支撑镍价企稳上行。

原料端供需：政策约束下的结构分化
红土镍矿端，印尼配额管控压制供给弹性，菲律宾雨季前出货节奏平稳，矿价整体维持区间震荡。硫化镍矿全球增量有限，资源品位持续下行。中间品方面，高冰镍产量增速放缓，MHP 受硫磺成本与政策双重约束，青山控股暂停部分 MHP 装运加剧短期供应担忧。再生镍产出稳步增长，但受废料回收量限制，整体补充作用有限。

产业链现状与短期走势前瞻
当前镍产业链处于 "供应宽松预期 + 政策托底" 的博弈格局，全球显性库存仍处高位，不锈钢与动力电池需求修复节奏偏缓。短期前瞻：国际端重点关注美国非农就业数据与美联储官员讲话，国内端聚焦 8 月制造业 PMI 与新能源汽车产销数据。预计伦镍短期将延续震荡反弹格局，供应收紧预期提供底部支撑，但高库存压制上行空间，国内现货镍价波动区间报132500元/吨-133000元/吨，伦镍运行区间关注 17200-17500 美元 / 吨。
（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）