铜月评 | 逆风难阻攀峰路，铜骨铮铮铸中枢——7月沪期铜涨超3%

2026年7月，全球铜市走出“逆宏观攀高”行情，全月经历“筑底—反弹—冲高—回调”四段式演进，铜价在宏观利空与地缘博弈中高位震荡。产业端“硬约束”持续强化，铜精矿TC加速坠落至-157.2美元续创极值，全球库存呈现“美增非美减”的极端撕裂，成为铜价抵抗宏观逆风的核心锚点。宏观利空密集释放下铜价不跌反涨，本质上是产业端供给约束从“预期定价”向“实物传导”切换的结果。