CCMN国际市场：今日伦铝震荡盘整后下行，LME三个月北京时间15：05报于3129.5美元/吨，较上一交易日结算价跌14.5美元/吨，跌幅0.46%。
国内期货：今日沪铝主力2608合约震荡下沿；开盘价报22950元/吨，盘中最高23090元/吨，最低2870元/吨，昨日结算23095元/吨，尾盘收至22945元/吨，跌150元，跌幅0.65%；沪铝主力月2608合约全天成交150436手增加2086手，持仓量217267手减少4580手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格22980-23020元/吨，跌120元，贴水30-升水10，跌20元；广东现货22975-23025元/吨，跌150元，升水10-升水60，跌40元；上海地区22970-23010元/吨，跌120元，贴水40-贴水0，跌20元。
宏观层面，上周末美伊军事冲突再度升级，海湾地区紧张局势加剧。尽管霍尔木兹海峡尚未长期封航，但航运与保险机构大幅上调风险评估，推升了原油运输成本。当前全球应急原油储备已被大量消耗，市场核心矛盾已转向“重建战略缓冲”。与此同时，市场焦点转向本周即将公布的美国6月CPI数据（预计整体CPI月率下降0.1%，核心CPI月率增长0.3%）及美联储主席沃什的首次国会听证。若通胀数据显露韧性，将强化年内加息预期，限制铝价上行空间；反之则有望缓解紧缩担忧，为铝价提供支撑。
国内方面，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，明确到2028年非化石能源消费比重年均提升约1个百分点，并支持建成一批零碳园区。这一政策导向将推动重点行业绿色用能水平提升，对铝产业的长期高质量发展构成利好。
产业基本面，海外供应预期边际改善，但地缘扰动仍存。市场预计印尼新兴冶炼厂及中东最大铝生产商EGA的氧化铝厂复产进度将好于此前担忧，但美伊冲突升级导致货物经霍尔木兹海峡外运前景不明。库存端，LME铝库存降至2022年9月以来低位，现货维持微幅逆价差，实物供应趋紧。国内方面，南方丰水期电价下调预期利好产能释放，但运行产能逼近4500万吨合规天花板，增量受限。需求端虽处深度淡季（上周铝加工龙头开工率降至61.9%），但AI、新能源车及储能订单提供底线支撑。6月铝水比例升至77.2%，铸锭量双降缓解了现货流通压力。截至7月10日，沪铝社会库存连续四周去化至48.17万吨，但绝对值仍处逾六年高位，压制了铝价的上行弹性。
现货市场，今日交投弱稳调整。铝价下跌叠加库存稳定去化，支撑了持货商的挺价意愿与惜售情绪；但近月基差走强刺激了部分持货商逢高出货，流通货源相对可控。下游仅维持逢低刚需补货，贸易商接货力度不足，整体成交清淡。尾盘随着盘面走弱，持货商跟随调价，买方补货意愿进一步降温，市场氛围偏淡。
综合研判，当前铝市交易逻辑已转向宏观主导。美伊地缘反复扰动推升美元至高位，对铝价形成显著压制。尽管伦铝库存降至低位及国内社库连续去化提供了底部支撑，但在缺乏明确趋势性上行驱动的背景下，铝价反弹动能不足，预计短期维持震荡偏弱格局。
预计明日沪铝主力合约运行区间在22600—23200元/吨。
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