近期，受宏观政策不确定性及资金面扰动影响，铜价短期呈现震荡磨底态势。然而，随着产业基本面持续向好，机构对铜市场中长期看涨的预期并未动摇。
花旗集团最新研判指出，尽管美国铜进口关税政策及黄金市场波动在短期内对铜价形成一定压制，但铜市场中长期上涨逻辑依然稳固。随着市场逐步消化关税相关不确定性，预计自2026年9月起，铜市场将迎来更为明显的上涨动力。花旗预计，2026年第四季度铜价均值有望达到1.45万美元/吨，未来一年价格甚至可能触及1.5万美元/吨的高位。这一乐观预期的核心支撑，在于全球能源转型、人工智能基础设施建设及电网升级带来的强劲需求，以及全球新增矿山供应增长有限所导致的供需矛盾。
从国内产业端来看，铜价的坚挺已切实转化为产业链企业的丰厚利润。江西铜业最新公告显示，预计2026年半年度归母净利润达75.50亿元至85.00亿元，同比大幅增长80.86%至103.61%。其中，第二季度单季净利润预计环比增长67.92%至101.63%。业绩的强劲爆发，主要得益于核心产品市场价格同比走高，以及公司灵活调整原料与产品结构、抢抓涨价机遇。这一数据直观印证了当前铜产业链的高景气度，也表明在矿端供给长期受限的背景下，拥有全产业链优势的龙头企业正充分受益于铜价中枢的上移。
在需求端，传统消费领域之外，新能源与储能产业正成为拉动铜消费的新增长极。2026年上半年，我国新能源汽车出口实现高速增长，叠加国内外储能行业迎来“抢装潮”，共同推动了国内锂电池产业的高速扩张。新能源汽车的单车用铜量远超传统燃油车，而储能系统的并网与配套电力设施建设同样高度依赖铜材。这一轮由“新质生产力”驱动的产能投资热潮，不仅修复了锂电产业链上市公司的业绩，更为铜消费构筑了坚实的新基本盘。
综合来看，当前铜市正处于宏观短期压制与产业长期支撑的博弈阶段。对于产业投资者及交易员而言，需密切关注宏观政策变化及美元走势对短期价格的扰动，但更应重视全球制造业需求恢复、能源转型投资扩大以及国内新能源抢装潮对铜价的长期托底作用。在供应端约束难以短期缓解、需求端新引擎持续发力的背景下，铜价中期牛市的底层逻辑依然稳固，市场在经历短期蓄势后，有望在下半年迎来新一轮价值重估。
声明，本文观点仅代表个人的意见，所涉及观点看法不作推荐，据此操盘指引，风险自负。
