长江有色：美股全线走高及镍企议减产风波影响空头集中回补 22日镍价或上涨

镍期货市场：美股全线走高及镍企议减产风波资金面空头集中回补，隔夜伦镍收涨3%；伦镍最新收盘报16290美元，比前一交易日上涨475美元/吨，涨幅为3%，成交15322手，国内方面，夜盘沪期镍高位运行，尾盘大幅收涨。主力合约沪镍2611收报123270元/吨，涨3470，涨幅报2.9%。

伦敦金属交易所（LME）10月21日伦镍库存报280866吨，较前一交易日库存量持平。

长江镍业网讯：今日沪镍期货高开为主；主力月2611合约开盘报121600较前一日结算价上涨1800元，9：10分沪镍主力2611合约报122590涨2790元；沪期镍高位窄幅震荡；宏观面，10 月美联储议息进入倒计时，美指震荡上涨，美元指数日内微幅波动于 101.70 一线，整体偏弱格局为金属板块提供估值支撑。美股三大指数集体收涨，纳指涨 1.05%，科技股反弹带动风险偏好回暖。中东局势周三再度升温，美以已制定中期选举后对伊朗打击计划，以军战机飞越伊朗边境模拟打击，地缘溢价重新注入大宗商品定价逻辑。国内央行今日开展 1730 亿元隔夜逆回购，净投放 480 亿元，流动性保持合理充裕。三季度 GDP 增速回升至 4.5%，经济边际企稳信号明确，工业和信息化领域碳排放双控方案出炉，新能源产业链长期预期向好。镍价短期受中资镍企酝酿印尼联合减产消息面风波影响延续高位运行态势，随着市场逐步消化消息面影响因素，镍价或高位震荡。
镍产业链现状
矿端：印尼 2026 年镍矿 RKAB 配额最终敲定约 2.9 亿吨，红土镍矿 FOB 价格跌至 45.9 美元 / 湿吨，矿价跌幅快于镍价；硫化镍矿供给持续偏紧，资源品位下降推高开采成本。
冶炼端：高冰镍产能释放节奏放缓，硫磺价格高位回落缓解湿法冶炼成本压力；MHP 镍计价系数跌至 85% 左右，中国镍企计划讨论印尼减产 30% 方案，供应收缩预期升温。
再生端：再生镍原料回收量随价格反弹逐步增加，但废料供给弹性有限，整体占比仍处低位。
库存端：LME 精炼镍库存仍处 28 万吨以上历史高位，显性库存压力尚未根本缓解。

走势预判与操作建议
短期镍价仍以情绪修复为主，基本面过剩格局未发生实质转变。预计镍价偏强运行，预计伦镍核心波动区间 15800-16300 美元 / 吨，现货镍价波动区间报 122000-124000 元 / 吨。操作上，反弹高位不宜追多，空头可待冲高至压力位分批布局，重点关注本周国内镍企会议减产落地情况及中东局势演化。
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