【ccmnn摘要】美联储放鹰但急迫性边际缓和，隔夜伦铅微涨0.08%；国内宽松加码政策托底，铅精矿紧缺，铅酸电池与电池材料按需补库，铅价今现铅或上涨。
【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收涨，开盘报1880.5美元/吨，高点报1888.5美元，低点报1874.5美元，尾盘收于1885.5美元。上涨1.5美元；成交量7086手，持仓量196905手。国内方面，夜盘沪期铅高位窄幅震荡，尾盘小幅收涨，主力合约沪铅2612收报15755元/吨，涨幅为0.54%。
长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：隔夜全球风险资产再度承压。美股三大指数集体收低，英伟达重挫逾 4%，恐慌指数 VIX 跳升 7.26%，科技股抛售情绪蔓延。美元指数一度冲上 19 个月高位，报 103.2 附近；铅价窄幅震荡后反弹，一是库存地量托底，二是供应端收缩预期升温，北方冬季环保限产启动，再生铅炼厂开工受扰，原生铅受铅矿加工费长期低位制约，增量有限；三是废电瓶成本线锚定，再生铅原料成本附近形成坚硬底部，铅价深跌空间被限制。
产业面：低库存与成本倒挂形成硬支撑
原料紧缺：国产及进口铅精矿加工费持续低位甚至深度倒挂，北方矿山进入季节性生产淡季，原生铅冶炼厂检修导致产出收缩。
再生铅亏损：废电瓶回收紧张且价格居高不下，再生铅炼厂持续面临亏损压力，供给修复弹性极弱。
库存低位：国内铅锭库存维持在近一年来的低位，可流通现货偏紧，持货商挺价意愿较强。
需求端：电池淡季拖累上方空间
下游铅蓄电池步入消费淡季，叠加相关认证新规冲击，电池企业开工率回落。终端电动自行车换电需求转弱，经销商库存偏高，电池厂拿货多按刚需采购，散单成交低迷。
后市展望与策略
本交易日市场将聚焦即将公布的美国 PPI 数据，将于北京时间今晚 21:30 正式公布，短期铅价预计维持箱体震荡，核心波动区间看 15500—16200 元/吨。上方受制于美元强势、海外库存过剩及弱需求；下方有低库存、矿端紧缺和冶炼亏损托底。
投资者应对建议：
临近周末，市场交投清淡，建议以区间震荡思路对待，不宜追涨杀跌。重点关注下周初国内冶炼厂的复产节奏、废电瓶的到货情况，以及美国 PPI 等通胀数据对美元指数的进一步指引。
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