长江铜价copper.ccmn.cn短评：黄金大涨带动叠加美指疲软加固支撑，隔夜伦铜收涨0.75%；海外矿端扰动频发，美铜虹吸效应叠加AI与电力需求拉动长期消费，今现铜或上行。
【铜期货市场】黄金大涨带动叠加美指疲软加固支撑，隔夜伦铜五连涨，盘面涨势依然强劲，最新收盘报价14149美元/吨，收涨105美元，涨幅0.75%，成交量20226手减少10047手，持仓量252697手增加1896手；晚间沪铜高开走强；主力月2609合约最新收盘价报107770元/吨，涨600元，涨幅0.56%。
伦敦金属交易所（LME）8月4日伦铜最新库存量报231825吨，较上个交易日减少6525吨，跌幅2.74%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2609合约早盘高开，09:01最新开盘价报 107950 元/吨，涨780 元。
宏观层面，上周FOMC以9:3维持利率3.5%-3.75%不变，卡什卡利等三名异议委员主张加息25bp，为沃什上任以来首次出现异议票，标志美联储内部分歧进入博弈阶段。美国劳动力市场韧性超预期，就业平稳、岗位缺口仍存，经济基本面未走弱，加息不致衰退。尽管堪萨斯城联储主席施密德表态需收紧政策以压低通胀，但受伊朗战争接近结束的乐观预期推动，避险需求降温，交易员下调9月加息押注（概率降至略低于60%，周初近70%）。美指续跌、美债收益率下滑，霍尔木兹恢复开放预期提振，金价升至近七周高位并创2月以来最大单日涨幅，铜价偏强上行。
国内方面，8月4日央行上海总部召开下半年工作会议，强调落实适度宽松货币政策，推动金融机构深挖有效信贷需求，用好结构性工具，贯彻金融“五篇大文章”政策，推动债券市场“科技板”持续见效，稳步深化金融改革与开放，完善外汇管理体制，推进数字人民币场景应用，健全风险防范机制。
产业基本面，铜主产国扰动频发：Codelco因地震风险暂停El Teniente矿安第斯北部矿区扩建项目，前期冬季风暴影响智利部分铜生产与运输，矿石品位下降问题持续，新增产能有限；诺里尔斯克上半年铜产量同比降5%，全球铜矿供应仍偏紧。近期硫酸价格高位回落，若持续走弱或削弱对炼厂利润的支撑，冶炼端采购压力进一步加大。美国虹吸效应持续发酵：7月超20万吨铜流入美国（IHS Markit 2014年以来单月最高），COMEX与LME价差仍在600美元/吨附近，套利窗口持续打开，非美铜仍有继续流入基础，市场预期9月底前美国铜关税政策正式落地。国内进口铜精矿TC跌至-159.37美元/吨历史低位，矿端极度紧张。5月起冶炼厂集中检修，5、6月分别影响精炼铜产量5.8万吨、7.6万吨，叠加铜精矿紧俏、入炉品位下滑及再生铜受政策与进口冷料减少制约，二季度冶炼产能集中收缩，预计三季度精炼铜产量环比回落，供应压力持续缓解。需求端处于传统消费淡季，下游铜厂开工率全面下滑，铜价走高后下游承接意愿有限，国内电解铜库存小幅累积，但现货流通整体仍偏紧，供需错配格局凸显；AI与电力需求带动长期铜消费前景，国家持续落实产业扶持政策，铜将获得穿越周期的底气。
整体来看，宏观氛围持续改善，美指续跌及黄金大涨带动铜价连续上涨；美国虹吸效应持续发酵，非美库存持续下降、供应趋紧，对铜价形成较强支撑。短期铜价受库存低位与宏观情绪推动偏强运行，但需警惕高铜价对下游需求抑制及获利回吐风险。
今日主力合约运行区间或在10.70万-10.82万。
长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838。
