钨粉均价失守 225 万！供需双弱 + 宏观利空，三重压力共振引发回调

据长江有色金属网数据，2026 年 4 月 13 日长江综合钨粉均价报2247500 元 / 吨，较上一交易日大跌 20000 元，单日跌幅近0.9%，钨市在前期高位震荡后迎来明显回调。

一、供给端：产能集中释放，市场预期转向宽松

近期国内钨行业核心产能加速落地，从源头打破此前供给偏紧的格局。作为行业绝对龙头，中钨高新柿竹园 1 万吨 / 日采选技改项目已于 2026 年 Q1 全面达产，年处理矿石量从 235.4 万吨提升至 350 万吨，年新增钨精矿约 2000 吨，公司钨精矿自给率从 50% 跃升至 70% 以上，大幅缓解原料供应压力。

另一龙头厦门钨业动作同样密集，其参股的全球最大单体白钨矿之一 —— 江西大湖塘钨矿，正加速推进前期手续，计划 2026 年下半年投产，届时将为市场新增大量钨精矿供应；同时广西博白油麻坡钨钼矿也将于 2026 年建成，预计年新增钨精矿 3200 吨。两大龙头产能集中释放，叠加行业其他企业复产提速，市场对钨资源供给的预期从 “紧平衡” 快速转向 “宽松”，成为压制价格的核心因素。

二、需求端：下游采购趋缓，刚需支撑减弱

钨作为 “工业牙齿”，下游需求集中在硬质合金、数控刀具、光伏钨丝等领域，而当前终端市场采购节奏明显放缓。今日行业数据显示，不仅钨粉价格下跌，上游钨精矿同步走弱，65% 黑钨精矿报价 920000 元 / 吨，较前一日下跌 10000 元，原料端与加工端价格联动下跌，反映出产业链整体需求疲软。

从细分领域看，传统机械制造、矿山工具领域订单增速回落，企业以消化库存为主，采购多为刚需小单；光伏钨丝虽长期需求向好，但短期受硅片企业排产调整影响，新增订单不及预期。下游客户观望情绪浓厚，贸易商出货意愿增强，市场 “买涨不买跌” 心态显现，进一步加剧价格下行压力。

三、宏观面：美元走强 + 大宗商品情绪降温，压制有色板块

宏观环境对钨价形成明显利空。今日美元指数维持强势运行，美国 3 月非农就业数据超预期，市场对美联储降息预期持续延后，美元走强压制以美元计价的大宗商品价格，钨作为有色金属品种同步承压。

同时，今日大宗商品指数虽小幅上涨，但稀有金属板块整体走弱，A 股钨板块龙头企业股价应声下跌：中钨高新（000657）当日跌 1.29%，厦门钨业（600549）跌 0.89%，资本市场对钨行业的短期预期转弱，进一步传导至现货市场，加剧钨价回调幅度。

四、后市展望：短期震荡寻底，长期仍看供需格局

短期来看，在产能释放、需求走弱、宏观利空三重压力下，钨价或延续震荡寻底走势，需关注下游企业补库节奏及宏观政策动向。但长期而言，钨作为战略性稀有金属，全球资源储量有限，国内开采指标管控严格，叠加高端制造、新能源领域需求持续增长，钨价中长期仍具备支撑。

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